“地铁”24城轨交利润曝光！福州上榜！8城出招地铁抢救楼市？

来源：新浪房产 2022-10-31 08:08:13

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当下各城市的地铁公司，仅靠自身业务，大多都是亏损的，但每年他们都能获得市政府的高额补贴，在补贴之后，大多数地铁公司是赚钱的。对于地铁公司的经营状况，具体情况如下：

数据：各地铁公司财报；制图：城市财经

01各地地铁公司盈利情况

第一，公布数据的24家城市地铁公司都获得了地方城市财政补贴，补贴最多的是北京，去年补贴了214.66亿元。其次是苏州轨交，被补贴了71亿，青岛地铁补贴了67.34亿，成都轨交补贴了59.38亿。第二，在算上补贴的情况下，公布数据的24家地铁公司中，大部分都是盈利的。这就是本号为何说，大多数城市地铁公司，本质上不差钱。第三，如果扣除补贴，大部分城市的地铁都是亏损，只有深圳、武汉、南昌、济南、广州5家地铁公司利润为正。这就是本号为何说，各地铁公司需要拓展业务，来弥补亏损。总之一句话，不补贴大多数地铁都是亏损，补贴大多数地铁都是盈利。第四，深圳地铁最赚钱。不算补贴，深圳的净利润是28.6亿元，位于国内地铁公司第一位。如果算上补贴，也还是第一。深圳地铁为何这么赚钱？来过深圳的人都知道，深圳地铁地下商业、地上物业是深圳的特色。深圳最赚钱的业务，是房地产开发。

数据显示，2021年深圳营收164亿中，有95.71亿元是站城一体化开发获得的，地铁的卖票收入只有39.18亿元。如果单靠买票，那得亏个底朝天。

目前，深圳从香港学来的这个经验，已经推广到了全国。其他城市的地铁也在布局TOD模式，依靠房地产开发填补窟窿，此外还布局了其他业务。房地产开发已经成为了多数地铁公司业务收入的大头，所以，地铁公司本质上有较强的拿地需求。这是地铁公司为何成为土地市场上靓丽身影的重要原因之一。再者，在地方城市补贴之下，多数地铁公司并不差钱，有钱拿地。

可能有人会说，当下的市场环境，拿地风险系数较高。但作为国资企业，地铁公司本来就是地方城市的钱袋子，在土地市场萧条的当下，他们需要承担起自己的责任，为地方城市的土地市场兜底，托底楼市。

02情况有变化

不过，这种完全依靠国资企业托底土地市场的做法，未来可能行不通了。10月14日，国家财政部发布了三条规定：1、严禁通过举债储备土地。2、不得通过国企购地等方式虚增土地收入。3、不得巧立名目虚增财政收入弥补财政收入缺口。

前面两条与卖地直接相关，最后一条是放在当下各城市财政吃紧的背景下，私自巧立名目对民众增税。第二条，不得通过国企购地等虚增卖地收入。这句话的意思，并非禁止国企购地，也是禁止地方城市通过国企假购地、刷数据。这相当于将当下土地市场的乱象曝光了。在去年下半年房地产市场整体转向之下，土地市场也是一片肃杀，流拍成为了家常便饭，中心城市也是动辄超过50%的流拍率。原因在于民营房企几乎都收缩了拿地战略，都在为活下去而努力。这种背景下，今年以来国资房企（央企、国企、地方城投）成为了拿地主力，兜底土地市场。从机构披露的数据可以看到，去年上半年房地产市场还没有哦转向之前，民营房企的参与率为53.2%，到如今只有20.8%，而国资房企兜底率接近80%。

然而，这里面存在着一个现象，就是大多数国资房企拿地的开工率非常低，克而瑞披露的数据显示，去年国资房企拿的地，开工率不足20%。开工率这么低，意味着，很多城市寻求国资房企兜底，其实存在一种刷数据的行为。也即自己掏钱买自己的地，看似土地卖出去了，有了卖地收入，但花的是自己的钱，买的是自己的地，对于财政没有任何补助。今年受经济不确定性加大影响，地方城市的财政压力普遍较大。