分裂正在出现 当地住房趋势开始分化

加拿大房地产市场的情况变得更加复杂。当地房地产委员会在3月份报告了不同的结果，这可能表明大流行期间出现的异常同步趋势有所突破。一些市场——包括卡尔加里、埃德蒙顿、渥太华和汉密尔顿——继续发布非常(在某些情况下，非常)强劲的活动，而其他市场——包括蒙特利尔和多伦多——则经历了一些缓和。历史上的低库存在全国范围内保持不变，价格也在上涨。但有迹象表明，多伦多和蒙特利尔的供需紧张状况正在缓解，我们预计市场再平衡过程将在未来一段时间内逐渐蔓延到其他市场。大型市场的可负担性已经严重挑战了买家，而且随着利率进一步上升，情况将变得更糟。

上个月加拿大央行自2018年以来的首次加息可能对市场几乎没有降温作用。如果有的话，它可能会在一定程度上加热需求，因为一些买家提前做出购买决定以锁定较低的利率。我们认为，对于即将到来的加息而言，情况将有所不同——我们预计我们的央行将在年底前将其政策利率再上调150个基点。秋季以来的活动已经耗尽了部分未来需求，但更重要的是，借贷成本大幅上涨将使买家更难进入市场。在我们最新的住房趋势和负担能力报告中，我们警告说，加拿大的负担能力有可能上升到有史以来最糟糕的水平。

多伦多地区——接近高峰?

今年春季活动开始时较为平静。3月份的房屋转售量比去年同期下降了30%，比2月份估计下降了16%(经季节性调整后)。稀缺的库存仍然是一个问题，但供需之间的紧张终于缓解了。看起来迅速恶化的负担能力可能(最终)对需求造成影响。目前，尽管3月份增速放缓，但房价仍面临巨大的上行压力。综合MLSHPI较2月份上涨2.7%，与前五个月的平均4.4%涨幅相比有所下降。与一年前相比，价格指数的涨幅从2月份的35.9%略微放缓至34.8%。尽管未来几个月房地产价值可能会进一步攀升，我们预计步伐会放缓——如果负担能力恶化导致更多买家观望，可能会显着放缓。事实上，我们认为很快就会形成一个高峰。显然，138万美元的典型房屋价格对于越来越多的买家来说是一个负担。他们中的更多人在3月份倾向于最便宜的选择(例如公寓)，导致售出房屋的平均价格比2月份下降2.6%。

蒙特利尔地区——买家热情可能正在减弱

缓和趋势在上个月继续。我们估计转售比2月份下降4%(经季节性调整)，这将是连续第五个月下降。自去年以来，由于买家争先恐后地寻找满足他们需求的房产，历史上的低库存一直是对活动的重大拖累。但我们认为，不断上涨的拥有成本正日益削弱买家的热情。迄今为止，对价格的影响是有限的——房地产价值继续快速上涨。然而，我们在这方面也发现了微妙的温和迹象。最近几个月，包括3月份，中位数价格的增长速度较慢。对于更昂贵的独立式住宅来说尤其如此。我们预计，供需紧张的缓解将进一步抑制未来一段时期的价格上涨。

温哥华地区——仍然强劲……目前

买家还没有退出。他们在3月份的交易量比2月份多——我们估计转售量环比增长4%(经季节性调整)——尽管待售房屋数量减少。激烈的买家竞争将价格推高至创纪录的136万美元(MLSHPI基准)，较2月和去年同期增长20.7%和20.7%。他们很可能在短期内进一步上涨。在库存仍然稀缺的情况下，卖家仍然可以舒适地坐在驾驶座上。3月份新挂牌房源的下降进一步收紧了供需状况。尽管如此，我们预计今年晚些时候活动将降温。购房者将发现越来越难以应对因天价和利率上升而导致的日益严重的负担能力压力。这最终将重新平衡市场并稳定价格。

卡尔加里——全力以赴

市场越来越热。在2月份达到历史新高(经季节性调整)之后，3月份的房屋转售再次令人难以置信地强劲。虽然过去两个月供应量显着回升——3月份的新房源比一年前增长了24%——但这还不足以跟上飙升的需求。因此，价格上涨压力继续增加。综合MLSHPI3月份环比上涨4%，仅略低于2月份5.5%的大幅涨幅。过去三个月的强劲连续上涨推动该指数较上年同期上涨近18%，这是自2007年以来的最大年度涨幅。随着该省经济现在蓬勃发展，与其他主要市场相比，移民迅速增加动力和负担能力，我们预计未来一段时期住房需求将保持稳定。