房地产开发商从大块头变成垃圾
来源： 2022-03-10 15:50:44
中国负债累累的房地产开发行业可能会再次受到严重打击，这一次是在许多人认为财务状况良好的开发商身上。总部位于广东的龙光集团面临着到3 月底偿还53 亿元人民币(8.39 亿美元)国内借款的巨大压力。
Logan 成立于 1996 年，专门从事住宅区开发。根据其公司网站，该公司连续十年跻身中国房地产开发商 100 强，并在盈利能力方面一直位居中国前 10 名。
现在该公司已被穆迪降级为垃圾级，从 B2 下降了两个等级至 Ba3。穆迪副总裁 Cedric Lai表示，Logan 的降级反映了“再融资风险”，并受到其“由于融资渠道紧张而导致流动性减弱”的推动。
Logan 已经偿还了其 53 亿元总债务中的 11 亿元，但现在正在通过加快项目销售和资产抛售来寻求额外的现金。
背景：Logan 直到 12 月才全额偿还债券。然而，2 月份未披露的债务加剧了投资者的担忧，进而引发了创纪录的债券抛售。过去一周，一些债券的偿还价格仅为 60 美分兑 1 美元。
投资者对中国房地产市场的信心已经彻底恶化，这是理所当然的。除了恒大去年秋天的债务惨败，包括佳兆业集团和阳光集团在内的其他公司也面临着沉重的债务义务。
中国房地产开发行业普遍的债务违约迫使北京制定“三条红线”监管措施。这些最近的法律为去杠杆化负债累累的房地产公司制定了指导方针。
对于洛根来说，这禁止进一步借款以偿还其每月债务。
关键要点：随着乌克兰危机期间投资者钱包收紧，Logan 重组其债务义务的时间正在迅速耗尽。此次入侵已将中国的高收益债券利差推至去年 11 月以来的最高点，当时恒大的流动性危机正全面展开。中国房地产开发行业的“清算时代”仍未平息。
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