抵押贷款支持证券是保持加拿大房地产市场运行的鲜为人知的齿轮
来源： 2021-12-22 10:32:23
任何稍微关注过 2007-08 年美国房地产市场崩溃(或看过《大空头》)的人都可能熟悉“抵押贷款支持证券”这个词。
如果您对抵押贷款支持证券 (MBS) 的了解只是它们在美国房屋价值崩溃和全球经济崩溃方面发挥了作用，那么您可能会惊讶地发现 MBS 实际上是合法的金融产品，可帮助经济体减轻由他们的抵押贷款市场。
但 MBS 也是投资者可以投资的资产。以下是它们的工作原理 - 以及如何使用它们来产生回报。
什么是抵押贷款支持证券?
加拿大从美国引进了抵押贷款支持证券的想法，自 1960 年代以来，美国的贷款实体房利美、房地美和金妮一直在使用它们来控制融资成本。
贷方通常不会持有他们发起的抵押贷款。他们将它们捆绑在一起并出售给金融机构。
为了从抵押贷款购买中榨取更多收入，这些机构将它们打包并作为投资出售给客户。这些是抵押贷款支持证券。当房主偿还抵押贷款时，投资者会分得一部分钱。
贷方的好处是他们的流动性得到改善，而 MBS 的买家通常拥有可预测的稳定回报来源。
绝大多数借款人支付抵押贷款，因此购买抵押贷款债务被认为是一种低风险的投资。只有当大量房主停止支付抵押贷款时，MBS 的价值才会下降。
加拿大 MBS
自 1987 年加拿大抵押贷款和住房公司首次推出国家住房法案抵押贷款支持证券 (NHA MBS) 计划以来，抵押贷款支持证券一直是加拿大投资者的选择。
从那时起，抵押贷款机构就能够将 CMHC 承保的抵押贷款出借、汇集并以抵押支持证券的形式出售给加拿大政府，然后以各种方式出售给投资者。
在MBS市场在加拿大是非常不同于击败了美国住房市场的不同。构成加拿大 MBS 的抵押贷款都已投保，这意味着即使发生违约，贷方也会得到偿还。这种确定性赋予 NHA MBS 大部分价值。
2007 年之前进入美国 MBS 的许多抵押贷款，委婉地说，是垃圾——贷款人匆忙向没有收入、没有工作和没有资产的借款人发放的次级贷款，也被称为“忍者贷款”。
在美国房地产崩盘的案例中，恶棍不是 MBS。贷款人竭尽全力发放尽可能多的抵押贷款，以便他们可以将这些抵押贷款捆绑在一起，然后在支撑他们的抵押贷款不可避免地变质之前将这些捆绑出售给投资者。
如果使用得当，抵押贷款支持证券是一种投资抵押贷款市场的方式，它为贷方提供稳定的现金用于新的抵押贷款，有助于控制抵押贷款利率。
MBS作为投资
加拿大投资者可以通过两种方式进入 MBS 市场。
您可以从精选的加拿大金融机构名单(银行、保险公司、信托公司和信用合作社)购买面额为 5,000 美元的 NHA MBS，期限最长为 10 年。每个月，投资者都会收到与他们购买的抵押贷款相关的利息和本金支付的比例份额。
您还可以通过购买由加拿大住房信托基金(CMHC 的一个部门)发行的加拿大抵押债券来获得风险敞口。
每种形式的 MBS 投资都提供了诱人的安全保障，因为所涉及的抵押贷款由 CMHC 全额担保。这种保证意味着您可能无法实现与波动性更大的资产相关的那种增长，但这是许多固定收益投资者乐于接受的权衡。
由于房地产是该国整体经济稳定的重要组成部分，抵押贷款支持证券是加拿大为保持经济运行而必须提供的机器中一个鲜为人知的齿轮。
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