缺乏美国气候融资法规为华创投资提供了独特的机会

今年的地球日尤为重要。我不需要重新查看世界末日的统计数据，也不需要寻找进步的迹象来证实这一点。毕竟，努力的措施，以减轻并最终扭转人为的气候变化是前面和中心在整个拜登-哈里斯政府最近气候领袖峰会，将继续在可预见的未来显着。

但是从个人角度而言，今年的“地球日”纪念活动引起了特别的反思。2021年世界地球日正好是我和我妻子成立10周年的那天，因此我决定启动“绿色发电”，这充分满足了使建筑环境除碳的迫切需要。

此后的十年中发生了很多变化。最初，它为在可寻址的市场上提供经过验证的建筑节能解决方案而做出的卑微努力开始，但如今却被现存的能源服务公司(ESCO)模式(商业房地产(CRE)和私募股权(PE))所忽略，如今已蓬勃发展到全球位于房地产，可持续性，技术和资本市场之间的企业。

可以肯定的是，华润创业和私募股权投资行业也发生了变化。自2000年代末金融危机以来的反弹以来，CRE开发商和投资者对“绿色”或可持续建筑的溢价以及在建筑物所有者，运营商和租户中适应气候变化的运营的溢价已日益确立。同时，近年来投资者对数字建筑性能增强解决方案(包括环境和气候proptech)的兴趣显着增长。更不用说以客户为中心的运动引起了由办公租赁巨头WeWork等人倡导的“空间即服务”模式。

展望未来，伴随着大流行时代对CRE的需求，以更好地实现社会隔离等公共卫生措施，并适应对健康和可持续发展意识浓厚的投资者和消费者的日益增长的杠杆作用，将会加剧这些趋势。CRE数字化将继续。ESG投资将无处不在。支持社区福祉以及重要的是环境可持续性的proptech创新和建筑管理解决方案的价值将会增强。

对于2020年占美国年度能源消耗近30%的行业而言，这是令人鼓舞的前景。但是，当我们停下来回顾美国商业建筑部门脱碳方面取得的相对较差的进展并承认全球建筑部门在2019年创下有史以来最高的年度运营排放量时，令人非常清楚的是，华润创业需要加快步伐。

正是建筑排放挑战的持续存在，使我在世界地球日开始思考CRE的下一个可持续发展时代会是什么样子。建设脱碳的资源和战略(如果有的话)仍未开发和利用?对于这些解决方案，存在哪些杠杆将它们从边缘带入并成为众人瞩目的焦点?

一个特别显眼，但underleveraged资源是私人资金。但这正在迅速改变。

从2021年开始，全球最大的CRE投资者之一黑石集团(Blackstone)承诺在收购后的三年内，将其所持资产的碳强度降低15%，其中包括房地产资产和私募股权。Nuveen是另一家总部位于美国的投资公司，拥有数十亿美元的CRE产品组合，已承诺在其物业范围内实施现场可再生能源发电，深度能源改造以及其他措施，以在2040年之前实现碳净零排放。城市土地研究所(ULI)的绿色建筑绩效中心，其成员代表着超过1.2万亿美元的房地产资产管理，在实现2030年将碳排放量减少50%方面非常成功，以至于建立了一个新的，更雄心勃勃的目标到2050年实现净零。而且，安联房地产公司有望通过实施以“碳风险房地产监控器”脱碳途径为蓝本的结构化ESG框架，将投资组合排放量减少25%。的确，全球投资者对可持续CRE投资机会的需求是如此强劲，以至于4月，美国投资经理景顺(Invesco)在纽约证券交易所推出了全球首只绿色建筑ETF。

尽管如此，仍有很大的基础要覆盖。根据世邦魏理仕(CBRE Group)的数据，在最近的2019年，美国排名前30位的多户家庭和办公市场中，分别只有3.3%的投资级多户型住宅和13.8%的所有商业办公楼获得了“绿色”认证。此外，普华永道和ULI进行的近期关于CRE趋势的调查的受访者表示，他们对适应气候变化和遵守可持续性要求的关注程度较小，而不是更为突出，立即产生影响的挑战。

因此，更积极地利用CRE的主要机构投资者表现出的意愿是关键。幸运的是，拜登·哈里斯(Biden-Harris)政府似乎理解了这一点。预计拜登总统将发布关于联邦政府与气候相关的金融风险监管的行政命令。而且，他已经开始依靠证券交易委员会来监督机构投资者对ESG投资做法和披露的使用，这与全球可持续金融专家倡导的联合国环境规划署金融倡议和Climate-KIC在最近的报告中所发现的一致。。

对可持续金融定义，监控和披露进行更强大，响应性更强的监管对于在整个CRE中推进气候一致至关重要。它比较缺乏，在美国，例如，至少是对美国房地产公司的部分责任滞后于最新的标准普尔全球企业可持续发展评估环境可持续发展绩效的欧洲和亚洲同行。

产生监控，实施和披露投资组合可持续性措施的实用且重要的是可访问的方法的CRE投资者可以期望加强其双重底线。然而，无论他们是否意识到，缺乏与气候相关的金融监管框架对美国CRE投资者而言既是挑战，又是推进其行业脱碳的机会。

那个怎么样?正如我们在欧盟以及最近在纽约州所看到的那样，成功实施这些可持续性框架的CRE投资者可能有理由期望也参与行业法规的制定和实施。对于那些最了解该行业的人来说，这是一个难得的机会，可以减轻与支持性监管的更多延误有关的负面气候影响。