小长假引需求端回暖叠加政策加持 旅游航空板块领涨

受即将到来的清明、五一小长假影响，资本市场航空、旅游等概念板块领涨。Choice数据显示，截至3月15日收盘，民航机场概念收4599.54点，上涨3.76%，其中，南方航空涨停，东方航空上涨近8%，中国国航涨5%左右。

消息方面，3月15日，中国民航局发布《公共航空运输旅客服务管理规定》（以下简称《规定》），将于今年9月1日正式实施。为充分释放市场活力，《规定》不再对行李尺寸和重量、免费行李额、逾重行李费等进行统一规定，而是要求承运人根据企业经营特点自行制定相关标准并对外公布。

这意味着，《规定》正式实施后航空公司可自主定价，体现了对企业的自主经营权的尊重，也有利于充分释放市场活力，发挥承运人的主动性、积极性和创造性。

利好消息不断

受小长假和国内低风险地区不要核酸检测证明双重利好的消息影响，民航业将走出行业谷底，重新焕发生机。

在线旅游平台数据显示，清明、五一小长假的相关搜索量在近日上涨幅度较大，清明小长假机票搜索量比同期增长3倍；五一假期机票搜索量增长1.2倍，截至目前预订量已超2019年，出行需求或提前释放。

此外，来自携程方面的数据也显示，随着今年五一小长假“连休五天”政策落地，机票搜索量迅速攀升。搜索信息中，最为热门的目的地是上海、成都、三亚、深圳、广州、重庆、杭州等10个城市。

“自3月16日零时起，国内低风险地区人员进返京不再需要持抵京前7日内核酸检测阴性证明。这将极大刺激近期出行需求，被‘就地过年’政策压抑的休假、探亲需求或将在小长假期间逐步释放，以商旅为代表的刚性出行也将迎来大幅增长。”去哪儿大数据研究院院长兰翔对此表示。

携程研究院战略研究中心副主任张致宁认为，从2020年“五一”旅游市场的表现来看，国内旅游市场在接待人数和旅游收入上分别恢复到前年同期的53.5%和36.7%，携程在2020年五一小长假期间的交通订单环比4月增长超过130%。国内疫情防控形势持续向好，2021年的“五一”旅游市场也将加快复苏的步伐，预计今年五一小长假期间，本地游、周边游市场仍将保持旺盛的增长势头。

业绩有望恢复

疫情影响下出行受限，餐饮、酒店、交通等行业受到严重影响，民航业首当其冲。全球范围下民航业业绩整体亏损，股价表现低迷。2020年我国民航业损失惨重，从近期公布的业绩预告来看，六大上市干线航司合计亏损约1000亿元。

具体来看，2020年初至2021年2月19日申万航空指数累计下跌5.0%，沪深300指数则累计上涨41.1%，航空指数显著跑输大盘，为人称道的贝塔属性被显著压制，尤其是宽体机运力回流难度较大的三大航，股价低迷，国航、南航、东航跌幅分别为14.9%、11.6%、15.2%。

不过，随着国内疫情好转以及小长假刺激，民航业正在快速回暖。民航局发布的最新数据显示，2月份民航旅客运输量同比增长187%。去哪儿数据显示，清明小长假机票搜索量较昨日同期增长3倍，五一小长假机票搜索量增长1.2倍。五一小长假机票预订量已经超2019年。

从历史数据来看，小长假对消费的刺激作用极其明显，有机构预计，国内航空旅客运输市场将从4月份开始企稳，五一小长假有望出现春节期间被抑制出行需求集中爆发的情况，暑假旺季将会持续高位运行。

航空概念股受青睐

今年以来，航空运输板块就已经成为复苏概念股，华夏航空、吉祥航空均创出新高，累计涨幅均超过30%。

“新冠疫情对民航的影响仍在持续，但当前是民航景气度的底部区间，综合对供给及分析的研判，伴随着国内外疫苗的有序接种，民航有望在疫情逐步消退后迎来中期景气，航空股尤其是大航的贝塔属性有望回归，有望重新获得市场关注。”国信证券相关专家表示。

中金公司称，交通运输业2020年受疫情影响较大，随着各国疫苗接种持续推进，全球有望加快复苏，或将迎来较好投资机遇。航空方面，一季度受春运因素影响，行业业绩估计仍承压，但市场已有预期。往后看，预计国际线需求下半年或有所恢复，未来两年航空需求复苏确定性高，当前估值仍然较低。

不过，广大证券提醒道，受国外疫情影响，国际航线需求大幅下降，大量原来投放国际航线的运力只能投放于国内航线，导致国内航线运力供给出现严重的过剩。预计2021年国内航线客座率仍将比2019年下降6%-7%，由于国内航线运力的严重过剩，航空公司竞争仍将处于非常激烈的水平。