金科孙宏斌「许家印」

来源： 2023-01-16 18:17:03

前日晚间，孙宏斌名下融创中国发布公告披露，以每股4.41元人民币代价认购金科地产非公开发行股票9.07亿股，占金科已发行股份总额约16.96%，收购的总代价约为40亿元。而此前的9月19日，融创刚刚宣布以137.88亿元收购联想集团名下融科地产的地产项目。3天花178亿，继许家印的恒大系之后，孙宏斌掀起了一场地产大并购。

融创施展大手笔3天花178亿

融创在公告中称，金科地产在中国主要的核心二线城市从事房地产开发，拥有较好的城市布局。公司看好金科地产的未来发展前景，认为此次认购是一次较好的投资机会，相信未来将为公司带来较好的投资回报。公告称，目前金科地产拥有在建地产项目约75个，土地储备可建面积超过1700万平方米。

除了孙宏斌外，许家印名下的恒大系也已提前布局金科，经过多次增持，目前恒大人寿持有金科1.77%的股份，并通过前海开源资管计划买入2.31%，合计持有4.08%，逼近举牌线。金科总部位于重庆，于2011年通过借壳实现上市。

7月21日，金科发布非公开发行不超过12.4亿股新股，募集资金不超过45亿元的新股发行方案获中国证监会核准通过。当时金科表示，此项资金将用于公司项目的开发建设和偿还金融机构借款，融创此次认购的股份应该就包括在其中。

入股金科的前三天，融创刚刚用137.88亿收购了联想旗下的所有房地产业务。融创9月18日晚公告称，公司与联想控股旗下的融科智地签订了收购协议。融创将收购联想控股旗下42个物业项目的权益。公告资料显示，这42个物业总占地面积约694万平方米，总建筑面积达1802万平方米，项目分别位于北京、天津、重庆、杭州等16个城市。在1802万平方米的建筑面积中，未出售的面积约730万平方米。

融创“买买买”一年花费近千亿

自去年下半年以来，孙宏斌热衷于收购地产企业资产。2015年9月，融创以成立合资公司的方式，花费6.84亿收购天朗旗下的8个项目。今年5月，融创中国44亿买莱蒙地产7个项目。

据不完全统计，截至2016年8月，融创共获取64宗土地（项目），新增土地储备为1990万平方米（权益面积为1342万平方米），分布于核心一二线城市和市场较火爆的东莞、佛山、惠州和珠海。总代价达804.11亿元，其中不乏溢价率高达300%以及400%的地王项目。算上近三天高达178亿的收购金额，融创获取项目的资金总代价已逼近千亿。

债务杠杆致穆迪调低融创评级展望

融创中报显示，今年上半年，融创实现合同销售金额561亿元，同比增长106%。截至6月底，融创保有401亿元现金余额，以及约1680亿元的可售货值。融创中国执行董事及行政总裁汪孟德表示，今年销售额将达到1100亿元。

据融创中报数据，截至6月30日，融创中国的负债总额约1279.57亿元，借贷总额约627.99亿元，发的永续资本证券约68.25亿元。同时，其现金余额约401.5亿元，净负债率高约85.1%。仅8月至今，融创斥资在全国范围内购买地块，算上对融科以及金科的并购花费，共达404亿。

并购大手笔背后是高杠杆的投入。近日穆迪将融创中国的评级展望由“B1”降为“负面”。穆迪在报告中称，若此次与联想的并购达成，融创债务总额将从2015年底的418亿元猛增加50%至2016年底的628亿元。若以6月底数据计算，收购价相当于集团整体手持现金的34%。

穆迪预计，融创未来12-18个月的债务杠杆率将保持在60%-70%之间，而2014年和2015年融创的债务杠杆率分别为82%和70%。

不过，另一家信用评级机构则表示了不同的看法。标普在昨日发布的报告中称，融创控股评级未受拟进行收购的影响。由于融创控股的销售表现较好以及一大部分对价将在2017年支付，本次收购不会显著影响标普对该公司财务杠杆和现金流的预期。文/本报记者朱开云