油气QDII业绩突出短期油价料震荡上行

来源：中国证券报 2022-02-08 08:39:32

本报记者万宇葛瑶

2022年以来，国际油价持续上涨，WTI油价和布伦特油价均创出近7年新高。受益于油价上行，油气QDII在今年以来公募基金的业绩排名中表现突出。对于接下来原油价格走势，基金经理表示，短期油价仍有望震荡上行，但需关注供给端不确定性因素的消退。长期来看，石油、天然气等传统能源的价格会受到新能源替代速度的影响，油气价格可能会逐步走低。

净值增长明显

Wind数据显示，2022年以来，截至1月28日，广发道琼斯美国石油A美元现汇收益率达15.24%。同期，还有多只油气QDII业绩表现突出，诺安油气能源、易方达原油A美元现汇、嘉实原油、南方原油A、华安标普全球石油等收益率均超过10%。

在油气QDII净值大涨的背后，是国际油价的持续攀升。1月31日至2月4日，WTI原油期货主力合约期间累计上涨5.30%，最高上涨至93.17美元/桶，创出近7年来新高；布伦特原油期货主力合约期间累计上涨4.10%，最高上涨至93.70美元/桶，同样创出近7年来新高。

对于原油价格的持续走高，诺安基金称，这是由于原油供给的不确定、需求预期的好转，叠加美元指数的走弱，共同推动油价持续上行。从供给端来看，美国东北部地区寒潮来袭，严寒天气或影响美国得州油气供应。同时，地缘因素推升欧洲天然气价格上涨。从需求方面来看，美国以及多个欧洲国家防疫政策管控放松，经济活动明显回暖，对原油需求预期好转。

广发道琼斯石油指数（QDII）基金经理叶帅表示：“OPEC+增产放缓也推升了原油的短期溢价。OPEC+产量会议维持增产节奏，但近期扩产计划的完成情况却不及预期，使得市场对后续OPEC+产量配额完成情况的担心有所加重。”

关注供给端不确定性因素

油气QDII涨势强劲，不少投资者跃跃欲试。油气价格是否将维持上行趋势？油气QDII是否还有投资价值？诺安基金表示，短期油价仍有望震荡上行，但需要关注供给端不确定性因素的消退。

此外，地缘因素对原油、欧洲天然气等商品价格有一定程度的影响。保银投资对中国证券报记者表示，欧洲对俄罗斯天然气依赖性较强，乌克兰则是俄罗斯天然气通向欧洲的主要通道，地缘因素导致供应冲击，国际油价或在2022年第一季度继续飙升。

景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭近期表示，不管地缘因素如何演变，投资者增持能源板块都是合理的。他认为，该板块可以很好地对冲通胀，同时强劲的全球需求将支撑价格保持高位。

“不过随着美国原油库存去化速度回归正常，库存担忧缓解，原油价格将逐步回归基本面，后续油价重拾涨势的触发因素或为航油修复预期的重新启动。”叶帅补充道。

从长期来看，保银投资表示，石油、天然气等传统能源的价格仍会受到新能源替代速度的影响。传统能源公司将顺应行业低碳转型的趋势，探索风电、光伏等新能源领域。未来随着新能源进一步替代传统能源，油气价格可能会逐步走低。