新玩家搅局 顺丰首现亏损 快递业竞争加剧

近日，顺丰控股发布公告称，预计今年第一季度净亏损9亿-11亿元，而去年同期盈利为9.07亿元。4月9日，顺丰控股全天一字跌停，股价创近8个月新低。

据悉，这是顺丰历史上首次亏损。过去15年，凭借直营送货速度快、服务好的优势，顺丰一直是快递业中高收益的公司，让同行们望尘莫及。20多天前顺丰递交的去年年报更是显示，归属于上市公司股东的净利润高达73.26亿元。

快递产业的龙头大哥顺丰出现业绩“爆雷”？顺丰为何会有如此高的预亏，未来影响又会持续多久？

首现亏损

日前，快递巨头顺丰控股的一季度业绩犹如一场春雷，震惊了整个市场，原来浓眉大眼的白马也会“爆雷”。

顺丰一季度业绩预告显示，在量件保持高增长的情况下，该公司一季度净利润却遭遇亏损，预计一季度净利润亏损9亿-11亿元，而去年同期盈利为9.07亿元。

4月9日开盘，顺丰控股毫无悬念地一字跌停，封单超过20万手。相比去年业绩，可谓是冰火两重天。去年顺丰控股实现营业收入1540亿元，同比增长37.3%；业务量81.4亿票，同比增长68.5%；归母净利润73.3亿元，同比增长26.4%；扣非归母净利润61.3亿元，同比增长45.7%。

对于今年第一季度的亏损原因，顺丰控股公告中指出以下几点：第一，公司正处于新业务拓展关键期，为扩大市场份额，打造长期核心竞争力，公司继续加大新业务的前置投入。

第二，去年疫情一定程度上延缓了公司资本性开支投入节奏，客户需求上行趋势明显，公司业务量增速迅猛，导致速运多环节出现产能瓶颈。为保障时效和服务稳定性，公司从去年四季度开始增加临时资源投入以承接增量，致使去年第四季度和今年第一季度成本承压。

第三，基于大规模的陆运产品业务量，公司重新审视各业务线的资源投放，全面融通速运网络、快运网络、仓储网络及加盟网络场、线等资源。在整合的初期，会存在资源重叠投放。

“顺丰在今年第一季度进行了大规模的数字化建设和改造。”盘古智库高级研究员江瀚表示，“数字化改造和数字产业的变革是顺丰的一个大方向，该方面投入规模巨大，甚至于需要长期的投入，必然会占据顺丰一季度相当大的利润空间。”

价格战再起

国家邮政局数据显示，截至今年3月24日，我国快递业务量已突破200亿件，比2020年提前了45天，再一次刷新快递业发展记录，但付出的代价是单票收入继续下降，物流行业平均单价同比下降20.2%。

2021年1-2月，韵达、圆通、申通均实现业务量同比大增，但体现盈利能力的单票指标却反向波动，三者单票收入分别同比减少24.2%、15.6%、19.7%。

顺丰控股也不例外，据其披露的2021年1月、2月数据显示，业务量同比增加59.54%、22.21%，单票收入则从上年同期的19.70元降至17.26元，18.19元降至15.11元，降幅12.39%、16.93%，两个月时间每票少赚4.59元。

根据顺丰控股发布的2020年度报告，去年第四季度，其销售毛利率低至11.97%，创近五年来新低。

背后，是快递行业的流血厮杀和新的搅局者的出现。前有四通一达“价格战”的旧人旧事，后又有新人极兔速递搅弄江湖。

2020年3月，极兔速递中国起网，不过一年时间，俨然成了顺丰之外，通达系眼中最大的劲敌。

2020年9月，极兔网络实现全国省市覆盖；11月，已建成转运中心78个，干线车辆2000多台；截至目前，极兔在全球拥有近35万名员工。

极兔的崛起和拼多多息息相关。据悉，极兔90%以上的单量来自于拼多多，在2020年，拼多多全年订单数达383亿笔，日均包裹数超过7000万个。极兔的横空出世打破了快递业相对平衡的格局，极兔承运众多拼多多订单，意味着将对快递市场份额构成巨大切割，同时也是对整个快递行业的重塑。

对于极兔的高速成长，3月18日，顺丰高管在财报沟通会上曾表示，“规模再大也守不住市场，这是我们战略角度看到非常深刻的教训”。

任重而道远

尽管贵为“快递业茅台”，顺丰的日子却没有那么高枕无忧。在竞争激烈的快递市场，由于缺乏护城河，顺丰需要不断进取有为。

对此，某业内人士表示，顺丰需要理顺其定位，重新考虑顺丰和其他快递之间差异化到底在哪里，从而找回自己的核心竞争力。

近日，安信证券在物流行业动态分析报告中称，目前顺丰控股正在进行四网融通项目建设投入，短期资本开支的提速一方面将导致经营成本上升，另一方面则巩固公司长期竞争力。

为缓解资金压力，顺丰控股正在推进定向增发，申请已于3月27日获证监会受理。从此前公布的增发预案来看，公司拟非公开发行不超过原公司总股本10%的股票，以募集不超过220亿元，用于速运设备自动化升级、新建湖北鄂州民用机场转运中心等项目。从募投项目来看，顺丰控股在设备等资本性开支上投入较大。

对于目前的亏损，江瀚表示：“从长期的角度来看，我们不能因为一个季度的业绩情况就判断顺丰的基本面出现了问题。至少从目前来说，顺丰无论是市场份额还是其发展的方向，都在向好发展，其未来发展仍然值得关注。”

他进一步表示，从资本市场角度来看，之前顺丰出现了抱团股的现象，所以现在抱团股都在瓦解的状态之中，股价出现一定程度的下行也是很正常的，这是一个回归合理估值的过程。