招商蛇口、新城控股、华侨城 谁是成长能力最强的商业地产企业
来源： 2024-03-01 18:17:10
本文为商业地产系列文章之成长能力篇，共选取10家商业地产企业作为研究样本。
本文所选取的成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
从近五年营收复合增长来看，新城控股、大悦城、华侨城A、招商蛇口、世茂股份等5家企业增幅超过两位数，其中新城控股增长最快，近五年营收复合增长达到51.02%。
新城控股主营业务为房地产开发与销售，主要产品为住宅、综合体、物业出租及管理等。
收入构成上，住宅销售收入占比55.84%，毛利率14.91%；综合体销售收入占比38.73%，毛利率31.58%。
从近五年净利润复合增长来看，新城控股、华侨城A、陆家嘴等3家企业增幅超过两位数，其中华侨城A增长最快，近五年净利润复合增长达到16.49%。
华侨城主要从事文化旅游业务、房地产业务,是控股型集团公司。公司的主要产品为旅游综合业务、房地产。
收入构成上，旅游综合业务收入占比52.74%，毛利率42.02%；房地产业务收入占比45.49%，毛利率59.32%。
从近五年扣非净利润复合增长来看，新城控股、陆家嘴、华侨城A等3家企业增幅超过两位数，其中陆家嘴增长最快，近五年扣非净利润复合增长达到15.48%。
陆家嘴主营业务为在浦东新区，天津红桥区及苏州高新区等地从事以城市综合开发为主的房地产综合开发业务。主要产品有包括土地批租、房产销售、房地产租赁、酒店、物业管理；金融产业、工业、商业、城市基础设施等项目的投资、管理，投资咨询，企业收购、兼并等。
收入构成上，房地产销售收入占比44.53%，毛利率79.45%；房地产租赁收入占比21.72%，毛利率74.13%；金融业收入占比17.37%，毛利率75.16%；物业管理收入占比11.54%，毛利率20.90%。
从近五年经营净现金流复合增长来看，大悦城、世茂股份等2家企业实现倍数增长，其中大悦城增长最快，近五年经营净现金流复合增长达到195.09%。
大悦城主营业务为房地产开发、经营、销售、出租及管理住宅、商用物业，经营业态涵盖住宅、商业地产及部分产业地产。主要产品包括服务为住宅、商业物业、工业物业、酒店经营。
收入构成上，商品房销售及一级土地开发为主要收入来源，收入占比84.73%，毛利率27.76%；投资物业及相关服务收入占比11.54%，毛利率61.55%。
商业地产企业成长能力排行榜
注：成长能力榜单中，各项指标得分按照10/10的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。
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