碧桂园物业服务企业「物管行业发展趋势」

“对行业未来有信心。”9月29日晚，在被问到近期大手笔收购的考量时，碧桂园服务（06098.HK）执行董事兼总裁李长江向第一财经发来了这样的一条回复。

9月28日晚，碧桂园服务宣布了年内第三笔大型收购，拟以最高不超过33亿元的总代价，收购彩生活的核心资产，包括万象美物业、长白山旅游度假物业、开元国际、开际商业、万象美住宅、花胥物业及北京万象美。

收购事项将分三期完成，碧桂园服务方面支付的资金额度分别为23亿元、7亿元、3亿元。此次收购事项完成后，碧桂园服务将间接持有核心资产公司100%股权，并纳入报表。

算上年初的蓝光嘉宝服务，碧桂园服务在2021年已经先后吞下三家大型物业公司。

事实上，就在收下蓝光嘉宝服务之后，碧桂园服务的规模就已跃居行业第一。亿翰智库数据显示，截至今年6月末，碧桂园服务以6.44亿平方米在管面积位列行业之首，超出位居第二位的恒大物近2亿平方米。这其中，嘉宝服务贡献的物业服务收费管理面积约1.3亿平方米。上周拿下的富力物业，截至2020年底，其在管面积为6940万平方米。

这次的彩生活核心资产，尽管公告中未具体披露在管面积几何，但截至今年中期，彩生活产生收益的总建筑面积达到3.59亿平方米。上述核心资产，总规模肯定也不会少。这也就意味着，碧桂园服务在行业第一这把交椅上将坐得更稳。

这一切，距离高调宣布百亿收购富力物业，时间才过去不足10天，碧桂园服务又拿下了彩生活这一行业头部公司，背后的动机是什么？

李长江在接受第一财经采访时，给出了三点原因。第一，彩生活过去收购的公司比较优质、项目较好；第二，其项目所在区域，碧桂园服务也有分布，可予以覆盖；第三，这也符合碧桂园服务当下在推进的5年战略目标，包括到2025年集团实现千亿营收。

“他们是物业第一股，我们现在是物业第一强，两个第一在一起，相信化学反应会很好，”李长江表示，其实对双方来说，这都是各取所需，

对于彩生活来说，变现支持母公司或许就是其当务之急。“彩生活留在自己手里，也融不到钱，还不如套现后，让其在碧桂园发挥更大的作用。”有对花样年较为熟悉的人士如是表示。

而对于碧桂园服务来说，持续扩大规模、实现五年目标，无疑就是其“所需”。有券商分析师向记者表示，碧桂园服务近期的大手笔收购，就是要兑现此前的五年规划，其此次选取的资产也是彩生活质量较高的部分。

目前，碧桂园服务距离千亿营收，尚有不小的空间。截至2021年中期，其实现收入115.6亿元，同比增长约84.3%；净利润为22.26亿元，同比增幅约66.7%；公司股东应占利润21.13亿元，同比增幅约60.7%。

而近期两笔收购，推动碧桂园服务向着这一目标更近一步：2020年，富力物业的营业收入为25.97亿元，毛利为6.44亿元；同期，彩生活实现总收入约为35.96亿元，毛利约为12.08亿元。

“规模化现在已经是行业公认的，当自身供给不足的时候，就要从市场上拿，”对于物业行业的收并购，有曾吞下过庞大物业公司的某上市物企高管向第一财经记者表示，而收并购完成后，公司内部肯定还有个整合的过程，所有的企业都一样。

但这对在收并购路上快速奔袭的碧桂园服务来说，整合多个大型物业公司，似乎并不是个难题。“我们现在拥有行业最强的整合能力，有成熟的经验，”李长江说，“我们自己（规模）也很大，也懂得怎么去管。”

李长江进一步提到，会将公司的体系、流程、机制、文化移植到相关公司，“我们可以壮大的原因之一，就是我们‘业绩为大’的文化、分享的文化，提倡多劳多得，只要我们的管理符合人性，发动员工，公平对待每一个人，公司想不做好都不行。”

当然，任性的底气是“有钱”。

2020年12月，碧桂园服务配股融资77.5亿港元；今年5月份，碧桂园服务又通过配售股份和发行可换股债券合共筹集大约155.26亿港元。

这些资金便是碧桂园服务大手笔收并购的弹药，2020年至今，碧桂园服务先后收购十数家公司，涉及环卫、保险经纪、广告传媒等多领域。但截至今年中期，其银行存款和现金总额仍高达219.38亿元，较2020年底还增加了43%。

克而瑞物业事业部研究总监汤晓晨向第一财经表示，碧桂园服务在股价高位配股融资大量资金，是当前市场上现金最充裕的物企，遇到当下房企资金问题出售物企的情况，收获会越来越多。

“我们每一天都有项目在谈。”李长江表示，“我和我的团队坚信这是个好的行业。”