恒大和这些中国房地产开发商已经陷入困境

中国的房地产危机并没有显示出任何缓和的迹象。

陷入困境的企业集团恒大在 9 月份发出警告，称其可能会拖欠巨额债务，从而震动了全球市场。从那以后，越来越多的开发商做出了类似的公开表白，这让投资者感到不安，并引发了对整个行业蔓延的担忧。

目前尚不清楚这场危机将如何解决。这些公司可以尝试重组债务并与贷方解决问题。他们还可以寻求中国政府的救助。

本月早些时候，中国人民银行表示，恒大的业务管理不善，但金融体系面临的风险“可控”。上周在北京举行的金融论坛上，中国国务院副总理刘鹤强调，尽管房地产市场存在“个别问题”，但风险总体可控。

最后——也是最糟糕的——选择将是一系列无序的违约，这将给中国经济乃至整个经济带来冲击波。

随着中国曾经炙手可热的房地产行业迅速降温，五家开发商已经陷入困境。

恒大

这场危机始于上个月恒大的警告，这引发了人们对全球哪些银行和投资者可能面临其债务山峰的担忧。

恒大总负债约为 3000 亿美元，其中包括 200 亿美元的国际债券，是中国负债最多的房地产公司。9月底，恒大通过出售其在一家中资银行的部分股份筹集了15亿美元现金。

本月，该公司已经展示了一些重新站稳脚跟的尝试。

据中国官方媒体报道，上周，该公司为以美元计价的债券支付了 8,350 万美元的利息，使其能够避免违约，至少目前是这样。

这家房地产巨头还在广东省南部恢复了10多个住房项目的工作，这些项目将“一个接一个”交付给购房者。

该公司董事长许家印甚至谈到将恒大带到一个新的方向。上周，徐表示，该公司希望在十年内将电动汽车作为其主营业务。这将是一个挑战，因为负责该部分业务的子公司尚未交付一辆汽车。

恒大也没有摆脱债务困境。

其出售部分业务以换取现金的努力并不顺利——就在上周，恒大表示，它取消了一项协议，将其物业管理部门的控股权出售给竞争对手中国开发商合生 (Hopson)，以换取部分股权。 26 亿美元。

本周还有一个关键的最后期限：另一种离岸债券的 4,750 万美元利息支付的 30 天宽限期将于周五到期。

今年恒大的股价下跌了约 80%，其市值已暴跌至仅 390 亿港元(50 亿美元)。

幻想曲

豪华公寓开发商 Fantasia Holdings 摇摇欲坠。这家总部位于深圳的公司本月早些时候未能偿还欠贷方的 3.15 亿美元，其中包括偿还中国第二大开发商碧桂园物业管理部门的 2.06 亿美元债券和 7 亿元人民币(1.09 亿美元)贷款。

碧桂园表示，花样年表示，它可能会“拖欠[其]外债”。

评级机构标准普尔和穆迪对花样年给予“违约”信用评级，并表示不支付本金也可能导致该公司对其剩余债券违约。

该公司市值为 32 亿港元(4.2 亿美元)，今年股价下跌近 60%。

中建集团

中国地产集团本月表示，其开发子公司 Cheergain Group 拖欠了价值 2.26 亿美元的款项。

母公司表示，在完成某些资产的出售或再融资之前，它“无法为到期未偿还金额提供资金”。

根据一份证券交易所文件，这家在香港上市的开发商的股票自 4 月以来已停牌，“并将继续停牌直至另行通知”。

现代土地

总部位于北京的开发商现代置地已成为最新一家拖欠债务的房地产公司。

在周二提交给证券交易所的文件中，Modern Land 表示它未能支付 10 月 25 日到期的 2.5 亿美元债券的本金或利息。

该公司表示，由于“宏观经济环境、房地产行业环境和集团面临的 Covid-19大流行等多种因素的不利影响导致出现意外的流动性问题”，未能如期完成。

该文件补充说，Modern Land 目前正在与其法律顾问 Sidley Austin 合作，并预计很快会聘请独立财务顾问。

现代置地的股价今年已下跌近 50%，市值降至 12 亿港元(1.6 亿美元)。

亚太地区高级市场分析师杰弗里·哈雷 (Jeffrey Halley) 在周二的一份研究报告中写道：“尽管数量较少，但相对而言，对中国房地产行业的持续担忧似乎正在打压亚洲的情绪。”

新力控股

房屋建筑商新力控股也加入了陷入困境的开发商行列，本月表示，它可能会拖欠部分价值 2.5 亿美元的债券。

这些债券的本息将于 10 月 18 日到期。截至上周，该公司尚未公开披露付款的最新情况。当时它没有回应置评请求。

本月，评级机构惠誉将 Sinic 的评级下调至“C”，仅比“限制性违约”高一个档次，后者描述的是一家未能付款但尚未开始正式破产或清算程序的公司。

Sinic 的股票今年在四家开发商中遭受的损失最大，下跌了近 90%。该公司的市值目前约为 18 亿港元(2.3 亿美元)。股票已在过去一个月停牌。