健帆生物半年度业绩亮眼却遭机构连续减持

来源：中国经济网 2021-08-05 10:40:07

中国经济网8月5日讯（记者韩璐）健帆生物8月3日发布的2021年半年度报告显示，报告期内，该公司实现营业收入同比增长36.63%；归属于上市公司股东的净利润同比增长40.74%；经营活动产生的现金流量净额49,231.58万元，同比增长44.88%。

虽然健帆生物的业绩较为亮眼，但近两个多月，其股价从103元/股的高点一路震荡下跌，直至8月3日的最低点跌幅超41%。据报道，机构投资者方面，高瓴已连续四个季度减持健帆生物。

健帆生物表示，作为该公司主要的收入来源，一次性使用血液灌流器产品上半年销售收入达104,850.12万元，占公司主营业务收入的比例为88.33%，同比增长32.85%。

在血液净化范畴，“血液透析”最为知名，是世界范围内众多ERSD（终末期肾病）患者维持生命依赖的血液净化方式，是最常用的肾脏替代治疗方法之一。但血液透析只能清除患者体内的小分子毒素和少部分中分子毒素，不能清除中大毒素分子，因此会产生肾性骨病、顽固的皮肤瘙痒、顽固的高血压等并发症。而血液灌流能较好地清除中大毒素分子，在尿毒症治疗中，可以弥补血液透析的不足，有效缓解血液透析并发症的产生，取得事半功倍的疗效。因此组合型人工肾（即血液透析+血液灌流）已成为目前尿毒症毒素清除的最主要方式。根据以往的财务数据，“血液灌流”要使用的一次性使用血液灌流器产品一直是健帆生物的绝对收入来源，有分析认为此赛道较窄、该公司产品结构较为单一。

随着集采的推进，健帆生物高毛利将被剥夺的情况被认为是大概率事件，届时产品结构单一的弊病将更为凸显。5月27日，湖南省衡阳市医保局公布了《衡阳市医用耗材(药品)集中带量采购文件(终末期肾脏病治疗类)》，对血液灌流器的采购数量和报价有所要求。文件显示，该次集采拟采购血液灌流器8000支，采购周期为24个月。这也是市场上首次对血液灌流器集采。

健帆生物创建于1989年，作为血液净化产品提供商，主要从事血液灌流相关产品及设备的研发、生产与销售，2016年挂牌上市，其自主研发的一次性使用血液灌流器、一次性使用血浆胆红素吸附器、DNA免疫吸附柱、血液透析粉液及血液净化设备等产品广泛应用于尿毒症、中毒、重型肝病、自身免疫性疾病、多器官功能衰竭等领域的治疗。