益祥资本再度布局代建行业!中原建业赴港上市在即

来源：志强说房 2021-07-22 11:05:05

2021年,作为全球“估值洼地”的港股市场融资依旧火爆。2020年物业公司纷纷赴港上市,也吸引着以“轻资产+高利润”为特色的代建股也先后赴港试水。

2020年7月,代建第一股绿城管理的成功上市拉开了代建行业走向资本市场的序幕,从每股2.5港币的发行价出发,绿城管理股价一路冲至5港元每股的高位,历史市盈率达到19倍以上。绿城管理的优秀表现透露出资本市场对代建企业的强大预期,而此次中原建业的上市,轻资产的代建模式,似乎将迎来一次大的行业爆发。

5月18日,中原建业(09982)公告,计划于5月18日-5月24日招股,预计5月31日上市。中原建业引入祥来(益祥资本)作为基石投资者。

建业地产官网显示,中原建业成立于1992年,是建业集团下属全资子公司,主要做房地产代建服务业务,即代表项目拥有人在整个物业开发过程中管理房地产开发项目,并采用轻资产模式运营,从而无须承担土地取得及项目开发费用。与传统房地产开发业务相比,代建模式不仅收益率更高,风险也相对较低,因而广受地产商青睐。据中原建业最新招股书数据显示,中原建业2020年度已售面积570万平方米,占全国代建市场总份额的29.2%位居行业第一位。2020年的新增合约建筑面积约860万平方米,占全国总市场份额的10.6%,行业排名第二。

得益于中国的快速城镇化、对优质物业开发项目的需求及中国房地产市场的发展,过去三年,中原建业业绩亮眼。2018-2020年实现扣税净利润分别为4.04亿元、6.41亿元和6.81亿元。营收保持较高速度增长的情况下,净利率分别达到59.7%、62.3%及59.2%。中原建业招股书披露中提及,“完成上市后,预期每年向股东派付净利润的大约50%作为股息”,如此大手笔的分红“承诺”,也意味着中原建业有望成为一家高分红企业,上市之后的投资收益将值得关注。

作为中原建业的基石投资者,一向青睐于港股市场的益祥资本再一次进入公众视线。益祥资本是唯一一家参与了两家代建龙头企业港股上市认购的机构,除此次参加中原建业投资外,公开资料显示,益祥资本也是绿城管理的基石投资者之一。

公开资料中显示,益祥资本的投资领域主要为轻资产服务,零售、消费以及TMT(技术,媒体及电信)和能源领域的投资。其近几年在港股市场也收获颇丰,除绿城管理、中原建业之外,在许多港股独角兽的上市项目中也能看见益祥资本的身影。

港股第一家代建企业绿城管理,上市至今涨幅已翻倍,中原建业能否获得资本市场青睐,值得期待……