动力电池需求增长强劲 六氟磷酸锂供需偏紧格局或延续

金一丹

“这周到底能不能交货？等着用呢。”江苏某电池厂采购部主任张文（化名）在高铁上焦急地翻找供货商的电话，并打过去催货。

张文为寻找合适的电解液原料供货商，近期来回奔走。张文告诉中国证券报记者：“电解液生产原料价格涨得太快，影响到了锂电池的生产供货，不少企业在抢原料。”

电解液价格上涨

电解液是锂电池的主要原材料之一，而六氟磷酸锂是电解液最重要的组成部分，约占电解液总成本的40%。六氟磷酸锂涨价会直接影响电解液的生产及价格，继而对锂电池的生产和供给产生影响。

新能源汽车行业的发展，带动锂电池市场需求大幅增长。研究机构分析指出，六氟磷酸锂作为电解液核心原料，是锂电池制作的关键，其库存处于近三年来同期最低水平。考虑到下游新能源汽车产销数据良好，六氟磷酸锂供需偏紧的格局或延续。

数据显示，5月19日六氟磷酸锂市场价格上涨至27万元-31万元/吨。今年以来，国产六氟磷酸锂报价从11万元/吨涨至27万元/吨，涨幅超过145%，创4年来新高。

多氟多、天际股份、九九久等企业近期纷纷上调六氟磷酸锂报价。4月18日，多氟多发布公告，六氟磷酸锂对国内各类客户的销售价格上调3万元/吨，对国际各类客户上调4500美元/吨。4月下旬，天际股份宣布，六氟磷酸锂产品价格在现有报价基础上上调15%-20%。

宁德时代近日通过长单及预付款等方式，锁定了天赐材料电解液供应及六氟磷酸锂的价格。这令张文羡慕不已。“不少企业在抢原料。有些小厂一方面资金不够，另一方面即使抢到也没有地方囤货。”张文说。

5月27日，天赐材料发布公告称，全资子公司宁德市凯欣电池材料有限公司（简称“宁德凯欣”）与宁德时代签订了《物料供货框架协议》，约定自协议生效之日起至2022年6月30日，宁德凯欣向宁德时代供应预计六氟磷酸锂使用量为1.5万吨（双方可协商上浮或下降不高于20%）对应数量的电解液产品。宁德时代此次预付产品货款达6.75亿元。

根据协议，电解液原材料六氟磷酸锂按协议锁定的基准价格进行报价，其他原材料及各项费用的报价以双方另行书面确认的报价单为准，如其他原材料市场价格涨跌幅超过10%，则双方重新确认报价。这意味着宁德时代基本锁定了未来一年1.5万吨六氟磷酸锂的原材料供给。

据业内人士测算，按单吨电解液需求0.135吨六氟磷酸锂计算，1.5万吨六氟磷酸锂对应约11万吨电解液，可支持100±20%GWh锂电池需求。

国信证券认为，2021年六氟磷酸锂供需偏紧态势有望延续全年，每吨毛利从低点4000元涨至当前的5万元，盈利弹性较大。

市场需求提升

研究机构GGII分析认为，六氟磷酸锂价格上涨的驱动因素主要是供需错位，下游市场需求超预期，而供给端产能跟不上，库存降至今年以来最低位，多氟多、天际股份等企业均满产满销，市场供不应求。

今年以来，新能源汽车市场产销量爆发式增长。中国汽车工业协会数据显示，4月，新能源汽车产销分别完成21.6万辆和20.6万辆，同比分别增长1.6倍和1.8倍。其中，纯电动汽车产销分别完成18.2万辆和17.1万辆，同比分别增长2.1倍和2.2倍。1-4月，新能源汽车产销分别完成75万辆和73.2万辆，同比分别增长2.6倍和2.5倍。其中，纯电动汽车产销分别完成63.7万辆和61.5万辆，同比分别增长3倍和2.8倍。

新能源汽车市场火爆，动力电池需求增长强劲。中国汽车动力电池产业创新联盟动力电池装机数据显示，2021年4月，我国动力电池产量共计12.9GWh，同比增长173.7%，环比增长14.6%。1-4月，我国动力电池产量累计45.7GWh，累计同比增长251.8%。2021年4月，我国动力电池装车量8.4GWh，同比上升134.0%。1-4月，我国动力电池装车量累计31.6GWh，累计同比上升241.1%。

张文告诉中国证券报记者：“今年年初开始，几家大型客户订单量明显增多，电池下线就被拉走。现在，有的产品还在生产线上或者还没生产就被订完。有的大单不敢接，因为原料价格一直在涨，成本不好把控。如果接了单，订不到足够原材料，交不了货还得赔偿。”

GGII预计，2021年新能源汽车电池需求将持续回暖，供需缺口将拉大。

天际股份财务总监杨志轩表示，公司曾体验过六氟磷酸锂价格“过山车”行情。未来六氟磷酸锂的供需矛盾可能趋缓，出现严重供过于求的可能性不大。

上游企业扩产

为应对供给不足，多家上市公司加紧扩产。

永太科技表示，公司六氟磷酸锂已具备每年2000吨产能，目前扩建6000吨产能，尽快满足市场需求。

天际股份表示，目前公司六氟磷酸锂年产能为8160吨，通过技术改造可以增加产能，但需要通过实际生产进行验证。公司根据市场情况适时推出相关扩产计划。

多氟多2020年年报显示，目前多氟多六氟磷酸锂产能为年产1万吨，年产5000吨的六氟磷酸锂项目仍在建设当中。

天际股份董秘郑文龙表示，六氟磷酸锂项目的实施需通过环保、安全等多部门的审批，扩产周期较长，一般为1-2年。

国泰君安证券指出，据不完全统计，目前全球六氟磷酸锂总产能约为5.6万吨。其中，天赐材料、多氟多、天际股份合计拥有超过3万吨产能，占比达到55%。考虑企业扩产建设周期普遍在1.5年左右，短期新增产能较少。从企业扩产节奏看，2021年新增产能主要集中在天赐材料和多氟多两家龙头企业。作为行业龙头，两家企业拥有较强的定价权，其新增产能基本集中在下半年释放。

华创证券表示，目前六氟磷酸锂部分企业满产开工，库存降至今年以来最低位。个别企业部分产线检修，产量受到影响，到6月份有望释放。随着新能源汽车行业加速增长，六氟磷酸锂市场需求未来还有很大的上升空间。

中邮证券表示，2020年下半年以来，国内六氟磷酸锂价格持续上涨，一方面是受到供需错配的影响，另一方面是受原材料成本上升的驱动。目前六氟磷酸锂行业库存处于近三年来同期最低水平，考虑下游新能源汽车产销数据依然良好，六氟磷酸锂供需偏紧的格局或延续。