碧桂园的底色:提质增速,多元开花

今年以疫情开年，其后房住不炒首次被写入规划文件，因城施策成为调控的主要方式，三道红线落地，“五限”口子收紧，跌宕起伏的2020年即将划上句点。可以说，在房地产历史上，今年是环境最为特殊也最为复杂的一年。

如果要在今年的房地产行业筛选标杆样本，碧桂园一定在列：业绩增长稳健，财务指标健康，土地储备广泛，多元业务开花。分析碧桂园全年业绩表现，不仅能梳理其稳中有进的原因，也能为其他房企的发展提供参考。

01 多线并举，高筑护城河

上半年，疫情打乱了房地产行业的发展节奏，房企上半年的销售业绩波动明显。碧桂园综合运用线上直营购房平台凤凰云、电商直播等多种渠道，一定程度上弥补了购房者线下看房动力不足的短板。销售方式的创新，对于碧桂园销售业绩的恢复大有裨益。

今年3月，疫情的行业影响仍在，碧桂园率先突围，实现权益销售额470.4亿元，环比增长124.9%，同比增长4.2%。其后，碧桂园月度销售额继续稳步提升，4-6月分别达到490亿元、561亿元和609亿元。今年9月，碧桂园抓住“金九”机遇期，抢收权益销售额逾646亿元，创年内新高。

今年1-11月，碧桂园超越疫情影响，稳中有进，累计实现权益销售额5579亿元， 较去年同期增长181亿元。根据克而瑞的数据，碧桂园前11月获得全口径销售额7703亿元，稳居行业首位。

2018年中期业绩发布会上，碧桂园就提出“提质控速，行稳致远”的公司战略，而今成效渐显。

12月7日，中国房地产上市公司财务健康榜发布，碧桂园上榜“卓越”档位，财务健康状况赶超96%的上市房企。今年中报显示，碧桂园净负债率58.1%，低于同期50家典型上市房企94.2%的净负债率均值。至今，碧桂园已连续12年保持净负债率低于70%。

碧桂园今年中期业绩发布会上公布的数据显示，碧桂园上半年借贷余额为3420亿元，环比下降7.5%，债务压力减小；融资成本低于5.9%，环比下降0.5%，融资难度进一步降低；现金余额约2055.2亿元，占总资产比例的10.5%。在《2020上半年中国上市房企现金排行TOP50》榜单上，碧桂园现金总额排名第一。

手有余粮，落子不慌。到今年6月底，碧桂园的国内权益货值合计约23404万亿元，可满足未来四年以上的销售需求。根据观点指数研究院数据，今年前11月，碧桂园新增全口径土储7368万平方米，居房企新增土储排行榜首位。

到6月底，碧桂园的项目总数已达2689个，遍布中国31个省/自治区/直辖市、1334个县/乡镇和海外市场，实现一到六线全覆盖。

业绩新高，财务健康，仓廪丰实，布局合理，在行业调整的大背景下，碧桂园的地产主业稳中有进，机器人和现代农业两大多元业务也逐渐开花结果。

到今年9月，碧桂园博智林机器人公司已递交专利有效申请2500余项，其中700多项获得授权，发明专利逾120项，在关键领域拥有自主核心技术。在研机器人50余款，其中近40款投放工地测试应用，10余款进入产品化阶段，产生了可观的经济效益。

碧桂园的农业版图轮廓也更加清晰。从农业研发到自营生鲜超市碧优选，碧桂园正在成为现代农业系统方案的提供商。今年3月，碧桂园农业收购华大基因农业80%股权，被视为碧桂园打通现代农业的研发端、生产端和销售端的重要举措。

02 展望未来，梦创新空间

经过28年的探索耕耘，碧桂园打造出“一率五力”的护城河，即高效率、产品力、成本力、科技力、服务力和营销力。坚守“一率五力”，碧桂园的行业领军地位得以确立；守正创新，碧桂园未来的发展空间将更加广博。

今年以来，房地产从规模为王，向质量为王转变的趋势更加明晰。碧桂园2018年就预见了这一行业大势，提出“提质控速，行稳致远”的新战略，提前布局，占领先机。

疫情改变甚至重塑了居民的居住需求，安全、健康、舒适、多功能的人居环境成为新刚需。碧桂园挖掘出日照和通风两大核心痛点，围绕日照和通风对健康住宅体系进行全面升级，满足居民的新需求。其中反映了碧桂园对市场动向的敏锐度，以及产品设计和落地的高效性。

居住是房子的本质功能，创造健康、舒适、便捷的人居环境，正是碧桂园的不懈追求，也是其产品力的重要体现。

今年上半年，碧桂园的销售和管理费用约135亿元，仅占收入的7.3%，同比下降27.9%。严把成本关，未来对碧桂园稳健财务生命线大有裨益。

节流可以充实盈余，但要做大做强，还要开源。碧桂园另辟蹊径，多元布局，发力机器人和现代农业两大新业务。2018年启动机器人业务和现代农业业务之后，与地产主业协同并进。

经过两年多的探索，机器人业务和现代农业均可圈可点。碧桂园巨大的房地产业务体量，为机器人和现代农业提供了丰富的应用场景，经过不断的磨合和升级，未来三大业务将实现巨大的协同效应，共同提升碧桂园的业务效率，拓展业务边界，打造更完整的泛房地产业务闭环。

夯实基础，砥砺前行。在产品力、成本力、科技力和服务力的共同推动下，碧桂园“行稳致远”，引领行业发展的步伐，必将更加矫健，也更加从容。