房地产REIT变得更大更广

在我之前关于房地产投资信托 (REIT) 的专栏中，我提到在菲律宾成功推出 REIT 对房地产市场和菲律宾整体经济来说是个好兆头。

一方面，它使菲律宾与其他拥有充分发展的资本和房地产市场的亚洲经济体相提并论。高力认为，REIT 在菲律宾的实施也将导致房地产项目的进一步差异化和创新，最终将使菲律宾投资者和最终用户受益。

高力菲律宾就省级和国家房地产公司如何最大限度地在菲律宾推出 REITs 提出了一些建议。

使用 REITs 作为评估资产的基准

菲律宾房地产市场相当不透明，因为实际市场信息并不容易获得。因此，通过 REIT 交易披露价值应能提高房地产行业的透明度，使所有市场参与者受益。

考虑为 REIT 上市启动资产

这对于未来打算通过向主要开发商出售资产来筹集资金的中级开发商尤其重要。我们认为，较小的参与者应该考虑翻新他们在马尼拉大都会内外的办公室、仓库和商场。

综合社区的发展

使用 REIT 收益在马尼拉以外的主要城市开发综合社区。高力认为，更具吸引力的地点包括邦板牙、伊洛伊洛、宿务、巴科洛德、甲美地、拉古纳、八打雁和达沃的克拉克地铁站。这应该支持国家开发商扩大其在马尼拉大都会以外的足迹的目标。

有吸引力的房地产投资信托基金

高力认为，开发商也需要不断升级自己的仓库，以跟上物流租户的需求。工业资产是有吸引力的 REIT 资产，也应包含在开发商的 REIT 投资组合中。在电子商务蓬勃发展和封锁经济的背景下，对现代物流设施的需求一直在增长，预计到 2021 年以后，经济将以更快的速度反弹。

我们对在菲律宾推出 REIT 保持乐观。REITs 主要由写字楼部门提供支持，这是可能推动 2021 年以后房地产增长的领域之一。

我们认为，在当前局势期间及之后，REIT 是可行的投资选择。这将使开发商和投资者都受益。主要的房地产公司一直在最大化 REITs，我们看到更多的公司效仿。

已经上市的 REITs 包括 Ayala Land REIT (AREIT)，其首次公开募股价格 (IPO) 为每股 P27。截至8月31日，其每股价格为P36.80。AREIT 的投资组合最初价值为 136 亿披索，包括 Ayala North Exchange、Mckinley Exchange 和 Solaris One。自上市以来，AREIT 还收购了其他物业，包括帕西格市的第 30 企业中心、拉古纳科技园的地块和 Teleperformance 宿务。

双龙房地产投资信托(DDMPR)于今年3月19日上市，IPO价格为每股P2.25。据 DDMPR 称，此次 IPO 的大部分收益将注入 CentralHub Industrial Centers Inc.，以提高其在该国的工业仓库业务。

Filinvest REIT 于 8 月 12 日以每股 P7 的价格在当地交易所上市。其投资组合包括 17 座建筑，其中 16 座来自阿拉邦的 Northgate Cyber​​zone，而其中一座是位于宿务 IT 园区的办公大楼和零售部分。

Megaworld 的房地产投资信托计划于 9 月 30 日上市。MREIT 的房地产价值为 556 亿披索，包括 224,430 平方米的可出租空间。MREIT 总裁 Kevin Tan 表示，其 REIT 投资组合的租户包括业务流程外包 (BPO) 公司。

与此同时，罗宾逊置地将其 REIT 价格定为每股 P6.45。以最终发售价计算，罗宾逊置地的 REIT 发行将是该国 9 月 14 日上市后规模最大的一次，市值为 642 亿披索。该公司表示，它将拥有“地域最多样化”的 REIT 投资组合——14 项商业房地产资产以及 425,000 平方米的可出租办公空间。

总体而言，我们将写字楼视为相对稳定的房地产板块。各种复苏推动因素应进一步提升该行业作为 REIT 资产的吸引力。疫苗接种工作越来越受到关注，这些应该支持办公部门在大流行后的恢复。外包公司也继续占据马尼拉大都会内外的空间。

菲律宾房地产和房地产投资信托的激动人心的时刻即将到来。