贝莱德并未破坏美国房地产市场

在贝莱德传奇的声音怪诞。在美国房地产市场极度绝望之际，贝莱德等大型投资银行正在购买市场上仅存的少数房屋中的一些，将家庭排除在美国梦之外。他们正在将这些房屋变成出租单位，在某些情况下，他们会任其腐烂。据报道，这种不露面的机构投资者比普通的“夫妻档”房东更有可能积极提高租金——并驱逐负担不起的人。

美国人对此并不认同，但他们似乎一致认为这是一种卑鄙的事态。在过去的几天里，机构住房投资者受到了福克斯新闻和共和党政客以及左翼评论员的批评。

但这种愤怒是错误的。如果我们有机会修复完全混乱、负担不起的美国房地产市场，我们应该将怒火指向真正的罪魁祸首而不是恶棍。

美国拥有大约 1.4 亿套住房，这一广泛的类别包括豪宅、小型联排别墅和各种规模的公寓。在这 1.4 亿套单元中，约有 8000 万套是独立的单户住宅。在这 8000 万个中，约有 1500 万个是出租物业。在这 1500 万套独立屋出租中，机构投资者拥有约 30万套;其余大部分为个人房东所有。在这 300,000 人中，贝莱德(主要通过对房地产租赁公司 Invitation Homes 的投资)拥有约80,000 人。(澄清一个常见的困惑：投资公司 Blackstone 成立了 Invitation Homes，其中一家独立的投资公司 BlackRock 现在是其中的投资者。不要对我大喊大叫;我没有点名。)

贝莱德等大型企业并没有从个人所有权中移除很大一部分市场份额。出租房屋公司拥有的住房不到所有住房的 1%，即使在德克萨斯州等州，它们也在大萧条后积极购买止赎房产。与整体市场相比，他们最近的购买量很小。

此外，贝莱德和喜欢它的投资者不一定会从普通家庭手中夺走房屋。正如Vox记者耶路撒冷德姆萨斯解释的那样，机构投资者倾向于购买需要大修的房屋。这意味着他们经常与其他投资者竞争——购买房屋出租的个人，作为副业或主要工作——而不是与典型的年轻夫妇竞争，他们希望转动钥匙走进一栋完工的房子。与此同时，机构投资者比个人更有可能报告他们的租金资产有所改善并在每单位上花费更多。

如果与最后一点相反，房地产投资者经常蔑视租房者的权利，让他们的居民周围的房产腐烂，政府应该调查他们：美国政府就保护美国的数十万人口发表强烈声明，这将是一种戒律。数以百万计的租房者。

但在我们效仿一些国家阻止投资基金购买房地产之前——因为担心银行将个人挤出房地产市场，并且在一个本应约基本需求——我们应该问问自己，如果我们这样做，中产阶级家庭究竟会发生什么变化。数以百万计的夫妻投资者仍然会在那里，购买数百万的独户住宅并将其出租给数百万人。美国房地产市场的整体结构将保持不变。

贝莱德传奇中的任何事情都不是美国更大的住房问题的核心，简单地说：所有的房子到底在哪里?很多人现在都想拥有新房——包括美国历史上最大的 30 多岁的人。但单户住宅建设陷入困境，在 2010 年代跌至 60 年来的最低水平。大流行为家庭建设投入了一些额外的扳手，这些扳手有望在不久的将来自行解决。

远比企业为业主从市场上撤出几千个单位更糟糕的是，政府和嘈杂的邻里居民为业主和租房者从市场上撤出了数百万个单位——在过去几十年里，通过阻止建设项目。(仅加利福尼亚州就估计短缺300 万套住房。)从纽约到加利福尼亚，深蓝色城市和州积累了令人遗憾的记录，阻止住房建设，未能以充足的供应满足不断增长的需求。许多关于贝莱德的推文都由市议会和州政府代表，或者被分区法和地方法令所包围，这些法令和地方法令使房屋建设变得繁琐和不可能。

通过法律和习俗，美国鼓励人们购买和珍惜他们的房子。但是，通过要求美国人将他们的房屋视为宝贵的投资工具，这些法律激活了一种稀缺心态，并播下了 NIMBYism 的种子：不要用新建筑稀释我的资产!

我们如何鼓励美国人在他们居住的地方附近支持更多的住房建设?也许答案是……更多的独户出租。正如彭博专栏作家康纳森 (Conor Sen)指出的那样，房主往往会看不起附近的建筑，因为更多的住房可以降低他们的房产成本。但租房者可能会因为同样的一般原则而庆祝附近的建设：充足的住房可能会降低他们的租金。

在网络愤怒的算术中——大银行是邪恶的，房东很糟糕——没有什么比大银行房东更邪恶的了。但美国住房紧缩中更大的恶棍并不是监督你的公寓楼或房屋的不露面的华尔街歌利亚;首先是阻止任何新公寓楼或房屋存在的力量：您的邻居、当地法律和地方政府。如果我们看不到美国住房危机的罪魁祸首，那是因为我们渴望看到除了镜子之外的所有地方。