金融地产表现显著大盘方向整体向上

来源：腾讯 2021-01-28 19:21:09

本周三，A股主板及中小板上涨，但创业板下跌，市场风格有变化。截至收盘，上证综指涨1.38%至3025.98点，深证综指涨0.79%至1991.11点，中小板综指涨0.79%，创业板综指下跌0.42%。

权重股中的银行、保险、地产等前期滞涨股表现显著，白酒板块也极猛。创业板表现弱并非因科技股下跌，而是与市值靠前的几只品种相关，如宁德时代(300750,股吧)、迈瑞医疗(300760,股吧)、芒果超媒(300413,股吧)等权重股下跌。

金融、地产上涨与央行举动相关。央行宣布于2020年7月1日起下调再贷款、再贴现利率。其中，支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点，调整后，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%、2.25%。再贴现利率下调0.25个百分点至2%。

上述利率下降表面上与楼市无直接相关，但流动性如水，无孔不入，故市场对地产股的预期或许会有改善，近年来走得很差的万科A罕见地大涨7.46%，保利地产(600048,股吧)亦涨7.58%。这也与新公布的6月楼市销售数据好转相关。

盘后消息称，银保监会印发了《保险资金参与金融衍生产品交易办法》《保险资金参与国债期货交易规定》和《保险资金参与股指期货交易规定》。我感觉这些消息会对滞涨已久的保险板块构成支撑，但力度相对有限，因保险公司的业绩变化很难用上述办法或规定来估测，最终业绩如何还得取决于操盘水平。

相对易于估测的利好是海南免税政策，这个板块本周连续大涨。连续两个涨停的中国中免周三终于不再涨停，但也大涨8%以上，如此大市值个股疯成这样，令人瞠目结舌。此外，未来将经营免税业务的王府井(600859,股吧)、格力地产(600185,股吧)、凯撒旅业涨停，而免税消息仍停留在传言与猜测阶段的百联股份(600827,股吧)则继续垫底，收盘仅涨2.98%。

最近一年，上证综指屡上3000点大关，但每一回均站不久。个人估计这回能打破这个规律，因这次利率及流动性均优于之前，且持续两年多的贸易摩擦压制利空渐出尽。

至于疫情，虽然美国及南美情况仍糟糕，但未来各国经济不断恢复应是大方向，这点是断难再改变的。

制度方面也有刺激因素，最主要的是创业板推行注册制及新三板改革。有经验的投资者理应明白，每每有制度创新时，无论利好利空，市场表现往往较好。这方面最典型的例子就是十几年前的股改与非流通股大量流通，最初市场只要听见“全流通”就会大跌，但最终炒成了利好。

股票发行注册制同样如此，许多年前不止一次因注册制风声震荡，可科创板真推出时反而没啥冲击。到了创业板推注册制时，市场情绪甚至转向反面。当然，注册制或许对小票或绩差股利空，但这无碍其整体上被人们当成利好。

未来投资者仍可持股参与行情，大盘方向整体向上，短期波动也难测。操作方面，注意避免追涨，原因是周三市场中已有部分资金似乎有意“弃高转低”，即出脱部分涨幅过大的品种(如医药、生物板块)并杀向涨幅大为落后的品种。