住房市场的夏季低迷仍在继续
来源： 2021-08-18 18:40:44
7 月房屋建筑商信心跌至 13 个月低点
一年多来，房地产市场一直处于疯狂状态，但这个市场的裂缝已经明显存在一段时间了。
周三，我们得到了另一个迹象，表明该市场中与 COVID 相关的繁荣开始减弱。
以NAHB/富国银行住房市场指数衡量的房屋建筑商信心指数在 7 月份跌至13 个月低点，读数为 75，而预期该指数维持在 80 不变。
NAHB 首席经济学家罗伯特·迪茨 (Robert Dietz) 表示：“虽然人口统计数据和购房兴趣依然稳固，但更高的成本和材料获取问题导致房屋建设水平下降，甚至阻碍了一些新房销售。”
“虽然这些供应方面的限制阻碍了市场，但我们预计未来几个月生产瓶颈应该会有所缓解，市场应该会恢复到更正常的状态，”他补充道。
木材价格的急剧上涨是春季的一个主要市场故事，早在 6 月份，我们在早间简报中就认为，这种上涨和下跌将预示着经济将发生变化。最近二手车价格的缓和就是一个例子。
当然，建造房屋的成本远不止木材。正如迪茨所指出的那样，供应方面的限制仍然阻碍着住房，而且这些瓶颈消除的前景变得不太清楚。
彭博社的Joe Weisenthal 本周早些时候指出，洛杉矶地区港口等待卸货的积压船只几乎回到了大流行时期的高位。周三公布的企业库存数据显示，制造商继续以比他们积压订单更快的速度记录销售。
换句话说，整个经济体的需求继续超过供应。
6 月，我们注意到随着销售放缓，住房有可能阻碍经济增长。事实上，对第二季度 GDP 的初步观察显示住宅投资急剧下降，整体国内生产总值 (GDP) 增长低于预期。S&P/Case-Shiller 的最新数据还显示，截至 5 月，房价以创纪录的速度上涨;该数据系列的下一次更新将于本月晚些时候发布。
但是，随着经济数据继续出现在 2020 年扭曲最严重的月份，也许我们剩下的不再是房地产市场的“低迷”，而更像是可预测的正常化。
“在我们看来，这里的故事很简单，”万神殿宏观经济学首席经济学家伊恩谢泼德森写道。
他写道：“[单户住宅的]需求曲线已经回到了COVID之前的水平，因为逃离城市到郊区的最初冲动已经消退。”“这个过程似乎刚刚结束，最近几个月抵押贷款申请稳定，但 NAHB 的调查——以及市场和媒体关于房地产市场的叙述——仍然需要迎头赶上。”
如果我们在大流行的早期都问过哪些繁荣会造成行业变化，哪些是一次性的，房地产市场似乎肯定了后者。
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