财政部还能操纵房地产市场多久

来源： 2021-06-30 15:49:56

过去的 15 个月产生了一个奇怪的经济悖论。2020 年，经济以近代以来最快的速度萎缩：9.9%。然而，房价不仅经受住了风暴，而且还以自 2000 年代房地产繁荣高峰以来的最快速度上涨。根据 Nationwide 的数据，过去 12 个月，英国房屋的平均价值上涨了 13.9%。哈利法克斯的年增长率为 9.5%，但更为温和。然而，由于库存不足以及许多人迫切希望在印花税假期结束前搬家——就像明天一样，市场正在上涨。

怎么来的?一方面，我们正在目睹金融刺激的必然结果。政府和英格兰银行一直在竭尽全力争取早日摆脱 Covid 衰退，尤其是通过量化宽松。货币供应的扩张必须在某个地方结束，现在，就像 2008 年危机之后一样，它似乎主要涌入资产价格而不是消费者价格(尽管消费者价格指数也在上升)。

不仅仅是房地产市场。尽管许多公司报告说危机后利润下降和资产负债表受损，但股市在各地的上涨也相当不错。推动价格上涨的不仅仅是货币刺激本身——心理效应同样重要，甚至更重要。市场的持续救助向投资者传达了一个信息：投资几乎变成了一种单向的赌注。如果价格上涨，一切都很好。如果它们开始下跌，则可以依靠政府和中央银行介入并限制损失。

但房地产市场上还有其他事情正在发生。封锁产生了对更大房屋的巨大需求。当两个人试图在家工作而孩子们试图进行远程学习时，当居住者每天外出工作时可能看起来足够大的房屋和公寓开始变得非常小。结果：房子上市了，开始寻找额外的一两间卧室和一个合适的花园。

此外，包层和租赁权丑闻已驱使人们远离公寓而转向房屋。大量房主未能享受到房产价值的上涨。如果您住在拥有 Grenfell 风格覆层的众多街区之一，您可能会发现您的房屋价值目前几乎降至零。但实际上这些房产中几乎没有任何一处被买卖，因此它们的价值暴跌并没有出现在基于销售数据的房价指数中。

当前房地产繁荣的另一个因素是没有强制卖家。在大多数经济衰退中，失业率迅速增长，导致房主陷入困境。然而，随着 Covid 经济衰退，许多失业者受到了休假计划的保护，并且能够继续支付抵押贷款。此外，现在高杠杆的人相对较少。除了由于纳税人支持的抵押贷款而利用政府对新房的激励措施的买家之外，近年来几乎不可能获得高贷款价值抵押贷款。许多在以前的经济衰退中本应是年轻房主的人现在正在租房。

问题是，印花税假期结束后，繁荣能否继续?常识表明，它应该消除市场的一些恐慌：不再有任何截止日期。但事实证明，最近的房地产繁荣比任何人预期的都要持久。如果价格确实开始下跌，那么几乎可以肯定的是，紧随其后的是另一次政府喘息以试图支撑市场。换句话说，不要指望崩溃。

财政部还能操纵房地产市场多久

过去的 15 个月产生了一个奇怪的经济悖论。2020 年，经济以近代以来最快的速度萎缩：9 9%。然而，房价不仅经受住了风暴，而且还以自 20