温彬等：关注原材料价格上涨等因素对小型企业的影响

中新经纬客户端5月31日电 题：《温彬等：关注原材料价格上涨等因素对小型企业的影响》

作者 温彬(中国民生银行首席研究员) 冯柏(中国民生银行研究员)

国家统计局发布数据显示，5月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%，前值为51.1%。非制造业商务活动指数为55.2%，前值54.9%。

本月制造业PMI指数较上月回落0.1个百分点至51%，略低于预期，但仍位于扩张区间，表明经济总体保持平稳扩张。从构成上看，除了生产PMI指数较上月回升0.5个百分点至52.7%之外，其余分项环比回落，新订单PMI指数回落0.7个百分点至51.3%，原材料库存PMI指数回落0.6个百分点至47.7%，从业人员PMI指数回落0.7个百分点至48.9%，供货商配送时间回落1.1个百分点至47.6%。PMI指数的整体回落，体现了经济扩张放缓。

生产景气回升。本月生产PMI指数为52.7%，较上月回升0.5个百分点。2021年春节后开工较早，生产提前放量，叠加近期需求放缓等因素导致上月生产PMI指数回落较多，本月生产回升更大程度是对前期透支的修复。在生产扩张带动下，企业采购量有所增加，本月采购量PMI指数环比回升0.2个百分点至51.9%，进口PMI指数环比回升0.3个百分点至50.9%。由于近期大宗商品涨价较快，本月主要原材料购进价格PMI指数大幅回升5.9个百分点至72.8%，创下2011年以来的新高。出厂价格PMI指数回升3.3个百分点至60.6%，创2016年开始公布此数据以来的新高。

需求景气进一步放缓。需求相关景气指数在上月回落的基础上，本月呈现进一步回落趋势。新订单PMI指数环比回落0.7个百分点至51.3%，为2020年6月以来的新低。值得关注的是，本月新出口订单PMI指数环比回落2.1个百分点至48.3%，体现了海外订单较上月减少，说明全球经济复苏基础尚不牢固。整体来看，虽然全球经济的逐渐恢复对外需形成支撑，但外需仍可能出现较大波动，叠加近期原材料价格上涨、运费增加、人民币汇率升值等原因，可能对出口形成一定冲击。

小企业景气回落。本月企业PMI指数再度出现分化，大中型企业相对稳健，小型企业复苏动力不足。本月大中型企业PMI指数分别达到51.8%和51.1%，较上月分别回升0.1个和0.8个百分点，反映出大中型企业持续复苏向好。小型企业PMI指数环比回落2个百分点至48.8%，再次跌落至收缩区间，反映出小型企业复苏基础仍不牢固。从原因上看，小型企业复苏反复波动，既与小型企业规模小、抗风险能力弱等自身条件有关，也与近期外部环境变化和波动加大，需求整体走弱，生产成本增加，汇率波动较大或引发汇兑损益等因素有关。

本月非制造业商务活动指数为55.2%，较上月回升0.3个百分点，表明非制造业加快扩张。服务业PMI指数为54.3%，环比小幅回落0.1个百分点，但仍处于较高景气区间，体现了服务业消费市场稳步恢复。数据显示，“五一”假期期间全国国内旅游出游人数达到2.3亿人次，按可比口径基本恢复至疫情前同期水平，铁路运输、航空运输、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间。建筑业PMI指数重回60%以上，比上月回升2.7个百分点至60.1%，与近期基建投资稳步恢复、房地产投资韧性较强相印证。

总体上看，本月非制造业景气回升，服务业消费稳步恢复。生产景气虽有所回升，但存在前期较快降低的回补成分，复苏动力能否持续仍需进一步观察。需求变化趋势值得关注，新订单PMI指数已经连续两个月回落，代表外需的新出口订单PMI指数也重新跌落至荣枯线之下。小型企业PMI指数再度反复，近期生产成本上涨、外需波动、人民币升值等不利影响或已传导至小型企业，未来演化趋势需要密切关注。下一阶段，要针对原材料价格上涨、人民币升值等问题，有效落实对小微企业的支持政策，做好大宗商品保供稳价，防止因生产成本过快上涨而引发小微企业亏损或倒闭，引导企业树立风险中性预期，做好汇率风险防范，防止出现汇兑损失侵蚀利润。要做好就业保障政策，提升居民收入水平，进一步提振内需，加快恢复消费，应对可能出现的外需波动。(中新经纬APP)