商业房地产：2020年回顾

商业房地产(CRE)经历了非常不稳定的一年。到2020年初，商业房地产已准备就绪，可以继续增长和扩张，各行业都高度乐观，但是全球大流行的爆发震撼了CRE市场，使许多行业倒挂，并带来了不确定性和对空头和空头的担忧。许多部门的长期业绩。到2020年即将结束时，让我们看看商业房地产的发展趋势以及进入新的一年时需要寻找的东西。

冠状病毒对商业房地产的影响

与全球大流行相关的最初停工在2020年第二季度对商业房地产市场造成了重大破坏。供应链中断，政府要求和社会疏远协议在各个部门造成了需求转移。随着经济于夏季初至中旬开始重新开放，一些部门的经济增长恢复了正常化，而其他部门则继续挣扎。

迄今为止，全球商业房地产活动同比下降48%。零售，酒店和住宿业以及办公室是受打击最严重的三个商业房地产领域，专家估计，恢复期为12个月或更长时间。迄今为止，工业和物流业是CRE中目前拥有多户型房地产的领导者，尤其是落后于郊区的房地产。

尽管某些行业处于艰难时期，但商业领域的不良资产出售相对较少，大多数业主预计价格将在2020年第一季度达到或超过价格。预计租金将趋于平缓，空置率将上升，且上限除酒店和住宿(不包括在调查中)和零售业外，所有行业的房价保持不变。

工业和物流

工业房地产已经成为商业房地产在需求，净吸收率，入住率和回报率方面的领导者。尽管从大流行开始就出现了短暂的短期中断，但这是短暂的。随着越来越多的消费者在线购物，对零售分销和存储空间以及物流仓库的需求增加，这三个行业占所有租赁活动的71%。电子商务租赁活动占7130万平方英尺的可出租面积，是2020年迄今为止最大的工业和物流子行业。三网合租的要价比去年同期增长了6.4%，而空置率下降到了4.7%。尽管供应量稳步超过租赁率，但可用率仍处于历史平均水平之内。

多户家庭

在全球大流行中，多户住房是受影响最少的部门。最初的干扰和在全球大流行期间缺乏迁徙的意愿增加了租户的保留，但是随着大流行的继续，一些租户正在迁往租金较低的郊区。因此，高密度，昂贵的市场租金水平下降，空置率上升。租金收取额略有下降，比2019年的租金收取率同比下降1%-2%。截至2020年第二季度，空置率小幅增长了4.7%，其中A类公寓的空置率变化最大，租金率下降幅度最大。C类公寓的租金保持最稳定，整体平均租金增长率下降了0.6%。

零售

在COVID-19之前，零售业已经很艰难。3月和4月对于这个行业来说似乎是严峻的，但是初夏的重新开放为某些零售商，尤其是服装和百货商店提供了小幅反弹，因为学校准备在夏末在某些地区重新开放。第三季度零售房东的多租户空缺率上升至6.4%。大型零售商，尤其是那些属于基本零售类别(杂货，建筑材料，宠物用品)的零售商以及非商店零售商，它们的表现都不错，并且销售强劲。第三季度的零售额现已超过COVID之前的零售水平，并且该行业的复苏势头强劲。假日销售可能会为零售商带来积极的增长，尽管大部分销售预计将在网上进行。

旅馆和住宿

不可否认，酒店业是2020年受创房地产影响最严重的行业，4月需求下降70%，4月入住率下降60.1%，然后夏季有所回升。尽管尚未确定确切的数字，但预计8月的入住率约为39.8%。世邦魏理仕酒店研究部的息税折旧摊销前利润下降了103%。在所有商业抵押支持证券(CMBS)拖欠中，酒店和住宿的拖欠率最高。

办公室

2020年对于办公领域来说是有趣的一年。大多数公司的员工在家中工作，而只有基本人员在办公室工作，这使第三季度的租赁活动同比下降了39%。但是，空缺率仍然相当稳定，该部门的空缺率仅上升1%，至平均14%。办公空间的净吸收量减少了3350万平方英尺。市区办公室空置率比去年上升2.4%，郊区空置率比去年上升1.7%。租金较高的大城市空置率增幅最大，负净吸纳率的89%发生在东北，加利福尼亚和德克萨斯州的顶级市场。

2021年及以后

显然，2020年使商业部门为之着迷。尽管有几个行业，但大多数商业房地产子行业的人气很高。专家们希望，那些在2021年及以后遭受重灾的人能够获得强劲的康复，但是这很大程度上取决于未来的政府法规和社会疏远命令，以及潜在的COVID-19疫苗。预计工业和物流业将持续增长，多户家庭(尤其是郊区多户家庭)和零售业将出现积极反弹。在减少对流行病的限制和担忧之前，酒店和办公场所将可能保持其当前的轨迹和趋势。