“欧佩克+”增产谈判陷僵局 原油供需紧张料延续

维也纳当地时间7月1日，“欧佩克+”部长级会议如期举行，但未能就8月原油增产幅度达成一致。在当地时间7月2日继续进行的会议上，与会主要产油国仍未达成共识，增产谈判陷入僵局。

Wind终端显示，NYMEX原油主力合约价格7月1日大幅走高，收盘逼近75美元/桶；7月2日陷入震荡，收盘报75.19美元/桶。展望后市，分析人士称，随着全球经济活力恢复，未来原油市场或处于供应短缺状态中。

增产悬而未决

当地时间7月1日至2日，“欧佩克+”连续两日就原油增产问题进行谈判，均未达成一致协议。新一轮谈判将在当地时间7月5日下午3时继续进行。

据媒体报道，在当地时间7月1日举行的“欧佩克+”部长级会议上，沙特阿拉伯等国主张，今年8月至12月日均原油供应量每月环比增加40万桶，而阿联酋则主张更激进地增加供应。另据媒体报道，阿联酋要求“欧佩克+”提升该国用于计算减产的基线产量以换取更大规模增产。如果无法达成新的协议，阿联酋准备接受维持8月产量不变。

国投安信期货原油研究员李云旭指出，根据去年4月达成的减产协议框架，沙特与俄罗斯减产基准量为1100万桶/日，其余国家减产基准为2018年10月的产量水平。与此对应，阿联酋减产基准为316.8万桶/日。需要注意的是，由于去年5月开启的减产初期是按照减产基准的百分比进行减产额度分配，而今年以来的增产是确定每个月的增产幅度(如50万桶/日)后再在“欧佩克+”成员国中进行分配，若阿联酋提高减产基准线进而调低减产量，为平衡总增产幅度，其他国家将调高减产量进行弥补，因此分歧在所难免。

独立石油分析师NeilAtkinson表示，阿联酋和其他“欧佩克+”成员国之间的紧张关系已经持续一段时间。阿联酋阿布扎比国家石油公司一直在投资新产能，以便获得更大的市场份额。该公司的运营方式可能更类似国际石油公司，而不是国家石油公司。

欧佩克秘书长巴尔金多认为，今年4月起逐步上调原油产量有助于市场稳定。展望今后两年产量调整路线图，重要的是延续减产协议并紧密跟踪市场，避免明年出现规模较大的供应过剩。

供需紧张或延续

分析人士表示，目前欧佩克与非欧佩克产油国主要成员提出的增加供应方案偏于保守。这意味着国际石油市场供需局面将保持紧张。

瑞穗证券美国公司能源期货业务负责人罗伯特·约杰预计，欧佩克与非欧佩克产油国在8月至12月期间，原油日产量每月环比可能增加50万桶。相对保守的增产建议更受市场多头欢迎。

分析人士称，随着全球主要经济体持续修复，全球原油需求缺口将逐渐扩大。奥地利JBC能源咨询公司预计，7月全球原油供需缺口将略低于日均200万桶，即便日均产量增加60万桶，8月全球原油市场供需缺口仍将扩大至日均250万桶。

花旗银行对全球原油需求前景预期更高，认为即使考虑“欧佩克+”增产，至2021年第三季度末市场仍将处于逾300万桶/日的深度短缺状态。

此外，有分析认为，除了需求持续恢复，原油市场格局目前还受到伊朗石油出口前景影响。伊朗石油出口量仍然可能恢复至2018年美国对其采取制裁措施之前的水平，不过这其中仍存在不确定性。OandaCorp高级市场分析师爱德华·莫亚说：“如果不放松制裁，来自伊朗的原油供应将减少，原油供需将继续趋紧。”

国际油价获支撑

Wind终端显示，截至目前，NYMEX原油主力合约报75.19美元/桶，ICE布油期货主力合约报75.97美元/桶，均位于2018年10月以来高位。

分析人士称，随着全球经济活力恢复，未来原油市场或处于供应短缺状态，增产不足以令价格大幅下跌，国际油价支撑力度较强。

花旗银行分析师表示，如果“欧佩克+”在向市场增加石油供应方面持保守态度，短期内油价可能突破80美元/桶。

高盛集团全球大宗商品研究主管杰夫·柯里也认为，8月原油日均产量增加50万桶可能并不足以让油价下跌，夏季原油需求增幅原本就较大。

投资策略方面，光大证券石油化工行业分析师吴裕表示，看好整体受益于油价上涨的石化产业链，建议关注油服、民营大炼化、轻烃裂解板块以及煤制烯烃板块相关标的。