商业房地产市场正陷入萧条

来源：腾讯 2020-12-26 14:20:39

尽管CRE市场相当疲软，但CBRE Group的交易价格和估值均创历史新高。

CMBS拖欠率保持在较高水平，而由于供应过剩，商业租金增长正变为负数。

大型公司继续转向在家工作，这可能会加剧办公室和多户型房地产市场中过多的库存。

世邦魏理仕一直依靠降低营业利润率来追求增长，这意味着竞争压力正在加剧，其市场份额可能已经达到顶峰。

尽管世邦魏理仕是行业领导者，但该行业的长期经济状况不佳，其股票似乎被高估了，从而形成了强大的空头头寸。美国商业房地产业经历了非常艰难的一年。危机爆发时，商业房地产交易量下降了71%。销量大幅增长，但在第三季度仍同比下降57%。由于抵押贷款利率的下降，价格略有上涨，但是，随着Office和Multifamily房地产的超额库存超过2008年的水平，目前尚不清楚涨势是否会留在商业地产领域。大多数其他主要商业地产板块的超额库存也达到了2008-2009年的水平。

没有理由相信明年盈余会减少。新房需求的激增助长了明年重大的单户住宅建设热潮。数以百万计的房客将2020年的事件作为离开城市并在郊区购买房屋的机会。现在，许多主要雇主正计划永久性地转移到在家工作，因为生产力的可能下降通常会超过租赁办公空间的成本。

世邦魏理仕集团(CBRE)的首席执行官鲍勃·苏伦蒂克(Bob Sulentic)最近表示，他相信80%以上的入住率将会下降。尽管情况可能如此，但郊区房屋销售的蓬勃发展表明许多员工认为这种转变将是永久的。当然，如果在顶级公司中在家工作变得规范化，那么由于网络效应，它很容易成为大多数白领工作的规范。