以CRE为目标的全球资本仍维持在4350亿美元的高位

据高纬物业数据显示，尽管包括债务和股票在内的房地产投资新资本在过去六年中首次出现下降，但仍处于2009年以来的第二高水平，总计4350亿美元韦克菲尔德最近的《金钱长城》报告。按目标国家划分的可用资本总额排名最高的国家是美国，拥有1540亿美元。

该研究还显示，美洲首次成为对投资者最有吸引力的市场，而欧洲、中东和非洲地区则位居第二。然而，这种转变可能只是货币变化的结果。“报告的数据以美元计价，因此英镑/欧元走弱影响了报告的数据，”合伙人奈杰尔•阿尔蒙德表示高纬物业(Cushman & co .)欧洲、中东和非洲资本市场研究主管韦克菲尔德告诉商业地产主管。

预计今年在投资和寻找有吸引力的机会方面将非常具有竞争力。此外，未上市基金仍是全球房地产市场的主要资金来源，占到可融资债务和股本的一半以上。

高纬物业(Cushman & co .)的数据显示，全球资本在2016年达到4430亿美元的峰值，但谨慎的放贷政策导致债务水平下降，导致全球资本下降2%韦克菲尔德的研究。阿蒙德补充道:“如果你看一下可用的干粉(股票)，你会发现它在上涨，所以投资者瞄准低杠杆率是下跌背后的一个因素。”根据这份报告，投资交易数量也有所放缓。

投资在哪里?

尽管与去年同期相比有所下降，但美洲仍是最具吸引力的市场，并保持着最高的市场份额(41%)，其次是亚太(34%)和欧洲、中东和非洲(25%)。然而，北美近四分之三的投资者是国内的。

以欧洲、中东和非洲为目标的资本减少了9%，至1300亿美元，而以美洲为目标的资本增加了2%，至1730亿美元。该报告强调了亚太地区资本的惊人增长，2017年总计达1320亿美元。这反映了该区域机会的成熟和增长，以及具有吸引力的长期回报前景。有史以来第一次，针对美洲的股本(790亿美元)超过了欧洲、中东和非洲(720亿美元)，其中近80%的资金流向了欧洲。亚太地区不断增长的投资者需求导致可用股本增加了7%，达到650亿美元。

“我们预计未来会看到强劲的投资水平。随着投资者把注意力集中在配置现有资本上，我们今年看到了新的融资下滑。我们确实看到了一些新的融资，特别是来自那些成功配置资本并重返市场寻求更多股权的投资者。

报告中最有趣的发现之一是，单一国家的投资在过去三年中增长了55%，现在占总可用资本的61%。Cushman,韦克菲尔德预测，美国很可能在2017年继续保持其作为最具针对性投资市场的榜首位置，中国和英国将分别位列第二和第三。

然而，随着英国退欧谈判的展开，一些投资者对英国采取了“观望”的态度，希望更多产品上线，并降低定价。日本位居第四，资本主要来自国内，与美国和中国相当。德国因其强劲的经济表现而位列“前五”。欧洲市场可能会受益于从英国转移来的资金报告指出

投资什么?

虽然房地产资本的主要目标是多样化的投资策略(占总投资的69%)，但单一部门的投资策略(占总投资的31%)在过去三年中显著增长了55%。目前，人们对需要专业管理的另类资产(如停车场、酒店和医疗物业)的兴趣日益浓厚。

“一些投资者不具备进入更多利基行业或市场的专业技能，而这些行业或市场的规模限制了他们进行多样化投资的能力。”或者他们可能需要专家管理。将资金投入特定的基金，以获得此类资产类别的敞口，这是一种自然的投资方式，它可以提供比直接持有更好的流动性，”阿蒙德解释道。

住宅仍然是投资者寻找单一物业类型的首选。尽管在股市崩盘后长期以来获得了异常的回报，但针对美国多户家庭的基金仍受到追捧。“随着越来越多的人居住在城市，我们看到一些市场的租房需求增加，房地产行业将继续受到投资者的欢迎。我们确实看到对其他行业的兴趣有所增加，但短期内不会对住宅行业构成挑战，”Almond告诉CPE。

在欧洲，德国、荷兰和北欧部分地区是住宅投资的首选市场，而中国在亚太地区排名第一。中国、印度、东南亚和澳大利亚的多户住宅、仓库和购物中心是最具吸引力的投资选择。

随着优质资产越来越难找到，投资者正在调整他们的策略，使得“构建到核心”的方法越来越受欢迎。“由于无法找到足够的现有核心资产，投资者正致力于针对在顶级市场创造核心资产的开发或再开发项目的‘构建到核心’战略。除了新的投资战略，我们预计还将在全球范围内开辟新的资金来源，中国、马来西亚、台湾和南非等国将首当其冲韦克菲尔德在一份事先准备好的声明中说。

2017年投资规划

随着市场动态持续变化，风险偏好正在下降。机会主义策略在欧洲、中东和太平洋地区更受青睐，而在美洲则主要是增值策略。Capital focused here的目标是美国和加拿大增值频谱的核心，反映出该公司注重质量和安全的收入，而非风险。由于机会主义策略在周期开始时更为常见，因此Cushman &韦克菲尔德的分析预测，未来几年，企业将更坚定地转向核心战略。

尽管房地产领域的资金规模仍接近历史水平，但专家告诉投资者，不要失去重点和灵活性。近年来，持有较低风险和高质量资产的做法获得了回报，但情况可能会发生变化。报告显示，低风险策略将带来较低的回报，而投资者将资本配置到核心市场和行业以外(在这些领域，结构变化因素推动需求)，将获得越来越多的回报。以打造现代、表现更好的资产为目标的“构建至核心”战略，预计也将越来越受欢迎。

由于监管力度加大以及上次经济低迷的经历，银行在2017年仍将保持保守。与此同时，阿尔蒙德表示，投资者将对承担高额债务持谨慎态度。

无论是通过基础设施，还是通过知识集群，市场的互联性将说服投资者寻求更长期的增长。具有灵活投资策略的投资者在当前市场条件下具有竞争优势。产品匮乏的情况预计还将持续到2017年，基金经理们也将更多地关注于配置资本，而不是筹集新的资金。不过，当涉及利基基金的具体策略时，也会有例外。此外，规模较大的成熟大型基金将继续实施多样化的战略。