复兴表示定量模型在3月的混乱中失灵

对于吉姆·西蒙斯(Jim Simons)而言，历史正在重演，至少在涉及量化基金领域的崩溃时。

由数学家和前密码破解者创建的Renaissance Technologies公司的计算机模型在今年波动加剧时失败了，导致其最大的对冲基金第一季度亏损。Renaissance在3月30日提交的文件中表示，该beta模型有助于确定外部投资者在基金的投资组合敞口，“在最近的动荡市场中，表现不及预期。”

业界最知名的对冲基金之一的挫折是当前局势造成动荡的另一个例子。当前局势使全球商业陷入停顿，结束了创纪录的股票牛市行情，并迫使美联储(Fed)进入了前所未有的数万亿美元的金融市场救助计划。

文艺复兴时期的机构股票基金(Institutional Equity Fund)在2007年遭受了类似的打击，当时次优抵押贷款危机困扰了量化公司，促使它们以卖价出售资产，以减少杠杆并减少亏损。当时，量化模型被之前从未发生的事件所迷惑：在房价暴跌的情况下，信贷利差扩大。这次，这种震惊是一场当前局势，它在几周内关闭了大部分经济领域。

“复兴不是魔术，”这家资金管理公司的前高管尼克·帕特森(Nick Patterson)说，他是麻省理工学院和哈佛大学的高级计算生物学家。“如果火星人入侵，他们就没有火星人入侵的榜样。”

一位知情人士称，RIEF仍在4月份反弹，到周一为止上涨了近5%。该人要求匿名，因为信息不公开。

纽约万丽酒店(Renaissance)的发言人说，他拒绝发表评论。

文艺复兴是截至12月31日的资产750亿美元的行业先驱，以高回报和保密性着称。它的声誉主要取决于其Medallion基金的业绩，该基金仅对公司成员开放，并且从1988年至2018年扣除费用后的平均年收益率为40%，超过了RIEF等其他基金。

RIEF在2007年罕见地亏损了近1%，落后于标准普尔500指数(S&P 500 Index)的回报率5.6%，由于熊市的到来，第二年进一步下跌。在2007年末投资者开始从RIEF提取现金之后，复兴银行多年以来，他们一直在考虑将其外部资金拒之门外，但最终决定以较低的费用继续运营它们。

尽管Medallion基于计算机算法在股票和期货市场上进行了数千次瞬间交易，但RIEF持有股票数周或数月，以期在波动性较小的情况下胜过标准普尔500指数。RIEF的目标是beta值不超过0.4，这意味着标准普尔500指数下跌10%应该意味着亏损等于或小于4%。

随着上一季度当前局势从全球各地蔓延到中国，企业关闭，美国失业率飙升，石油价格暴跌，标准普尔500指数下跌了20%。该人士称，RIEF本季度下滑约14%。如果RIEF保持在目标Beta之内，那么最大损失将是8%。

这位知情人士说，在今年的动荡中，RIEF的投资者并未从该基金撤资。

定量分析公司AlphaSimplex Group的创始人兼麻省理工学院斯隆管理学院金融学教授安德鲁·罗说，根据初步分析，上个月“超过了2007年8月发生的错位”。“我们看到了各种各样的宏观冲击所产生的巨大连锁反应，包括但不限于当前局势。”文艺复兴提供了一些关于出错的细节，尽管该公司更新了风险摘要，其中包括影响基金经理的几项进展。月。一项新的披露以断路器为中心，当基准指数跌幅达到一定水平时，交易所会暂停交易。

文艺复兴在其文件中表示，断路器可能会影响期货市场，使其难以交易或清算头寸，可能导致“重大损失”。上个月，美国股市的跌幅为四次，引发了20多年来的首次市场停顿。

《华尔街日报》本周报道，包括摩根士丹利(Morgan Stanley)和贝莱德公司(BlackRock Inc.)在内的大型金融公司可能会寻求改变其运作方式的方式。