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保利发展“三道红线”维持绿档 有息负债环比增加253亿

中新经纬8月30日电 (薛宇飞)29日，保利发展控股集团股份有限公司(下称保利发展)发布2022年半年度报告。作为房地产行业的龙头，保利发展的销售额虽有下滑，但降幅低于同规模企业，而且，其核心城市的销售贡献占比有所提高。

今年地产行业的违约风波虽没有波及保利发展，其“三道红线”仍维持绿档，但是，一些指标出现波动。半年报披露，截至2022年上半年末，该公司在手货币资金环比减少了142亿元，有息负债规模则环比增加253亿元。

销售业绩下滑幅度低于同行

2022年的房地产市场持续低迷，国家统计局数据显示，今年1-6月份，全国商品房销售面积68923万平方米，同比下降22.2%；商品房销售额66072亿元，同比下降28.9%。据中指研究院数据，2022年上半年，中国TOP100房企销售额均值356.4亿元，同比下降48.6%。

相较于整个行业的降幅，有行业龙头和央企背书的保利发展，销售额降幅要小于同行。半年报显示，今年上半年公司实现签约金额2102.21亿元，同比下降26.29%；实现签约面积1307.31万平方米，同比下降21.78%。

根据中指研究院的排名，保利发展今年上半年的销售额位居行业第三位，第一、二位分别是碧桂园、万科，碧桂园上半年的权益销售额同比下滑38.93%，万科上半年销售同比下滑39.3%。

过去，不少房企选择下沉到三四线城市抢占市场，但保利发展则仍以核心城市为底盘。“(公司)核心城市贡献度提升，38个核心城市销售贡献为79%，同比提升2个百分点。公司在22个城市销售排名第一，46个城市排名前三。”保利发展还称，近年来38个核心城市货值储备始终保持在75%以上，住宅货量占比超80%。

在营收、利润等指标方面，今年上半年，保利发展实现营业总收入1107.63亿元，同比增长23.10%；实现净利润149.24亿元，同比增长1.60%；归母净利润108.26亿元，同比增长5.11%。

2022年上半年，保利发展的毛利率出现较为明显下降，降至25.55%，同比下降6.95个百分点；净利率为13.47%，同比下降2.85个百分点。对于毛利率下滑，保利发展在2021年年报中就明确指出，“与行业利润率下行趋势一致，在未来，随着高地价项目的陆续体现，毛利率表现仍将承压。”

房地产行业利润下滑已是不争的事实，从已经披露半年报的房企看，毛利率下滑速度有加快之势。在30日下午举行的碧桂园2022年中期业绩发布会上，碧桂园总裁兼执行董事莫斌就直言，房地产行业的毛利率正在向制造业看齐。

开业购物中心减少一家

在行业发展整体低迷的情况下，现金充裕与否成为抵御风险的重要保障。

半年报显示，保利发展在报告期内实现回笼金额1995亿元，回笼率为94.9%；在手货币资金1571亿元，占总资产比重为11%。对比2021年末，保利发展当时的在手货币资金为1713.84亿元，也就是说，今年上半年的在手货币资金环比减少约142亿元。

另外，截至今年上半年末，保利发展的有息负债规模为3635亿元，较2021年末的3382亿元环比增加253亿元。结构上，截至上半年末，一年内到期的债务占有息负债比重为 21%，这一指标在2021年末为19%。短债占比虽有增加，但相较于同行仍处较低水平。

截至2022年上半年末，保利发展扣除预收款的资产负债率为66.45%、净负债率为 64.14%、现金短债比为 1.41倍，各项指标均符合“三道红线”中绿档企业标准。但是，净负债率、现金短债比的表现不如2021年末，当时这两个指标分别为55%、1.86倍。

在今年，国有房企的融资优势进一步凸显。中报显示，今年上半年，保利发展发行公司债65亿元、中期票据75亿元，平均融资成本仅3.09%。其中，5月发行的3年期中期票据、8月发行的“3+2年期”公司债票面利率均仅为2.80%，分别创保利发展发行同类产品的历史最低利率。截至报告期末，保利发展有息负债的综合融资成本约 4.32%，较2021年末下降14个基点。

在过去，多元经营是一些龙头房企较多提及的。就保利发展而言，物业服务板块业务的增长较为迅速，截至2022年上半年末，保利物业在管面积5.23亿平方米，合同面积7.32亿平方米，上半年实现营业收入64.49亿元，同比增长25.16%。

截至今年上半年末，保利发展商业板块开业购物中心34个，开业面积231万平方米，在营及筹建项目分布于广州、上海、武汉等38个城市；酒店管理板块已开业酒店、会议中心22个，客房数近5700间；公寓板块开业及筹开项目49个，覆盖上海、广州、杭州、成都等核心城市。

相较于2021年末，公司已开业购物中心减少了1个，开业面积减少16.5万平方米；已开业酒店、会议中心增加2个，客房数增加500间。2021年末，“在营长租公寓项目”为43个。(更多报道线索，请联系本文作者薛宇飞：xueyufei@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

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责任编辑：李中元

来源：中新经纬

编辑：杨京川

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