房地产市场的潜在好转

人们开始觉得很多轻松的钱已经赚到了。自从 2020 年 3 月中旬全球股市开始反弹以来，你几乎忍不住押注股票赚钱。当然，如果你做了一些愚蠢的事情，比如在几天前以 20 美元的价格以 400 美元的价格买入GameStop(纽约证券交易所代码：GME)，那么你的一些资本就会被免除。但是，总的来说，股票的回报不错。测试版一直很高，因此即使您的表现略逊于市场，与前几年相比，您仍然会做得很好。

人们很容易开始认为这是理所当然的，并认为市场只会在估值过高、泡沫和狂热的情况下进行交易。不会。我账户中的现金一直在稳步上升，正如我在 Twitter 上写的那样，现金本身就是一种头寸。通过持有现金，您正在积极选择旁观。许多交易者认为你需要在市场中保持活跃(就像我曾经做过的那样)，但现实是你在机会出现时抓住机会，而不是强迫交易。我从经验中了解到，努力赚钱是一种容易失去血汗钱的方法。现金的另一个好处是它降低了波动性——这意味着你可以对自己更好的想法充满信心，但现金缓冲降低了账户的波动性。最后，现金的一个额外好处是它提供了未来交易的选择权。

如果您想要进行出色的交易或交易，那么过度束缚肯定会让您感到痛苦，但相反，您正在拖着平庸的交易。

一个可行的房地产代理业务

也就是说，那些花时间寻找的人总是有机会的。我认为在未来可能提供很好交易的一种股票是在线房地产中介OnTheMarket (OTMP).我已经交易过这个，最终以小幅亏损卖出。但正如周二公布的全年业绩所示，基本面正在加强的事实仍然如此。过去我一直批评这种商业模式，因为它给代理商带来了稀释，并且严重亏损。收入增长了 22%，尽管在席卷房地产市场的狂热中，这应该是意料之中的。该业务还从前一年的 1150 万英镑亏损转为税后利润 270 万英镑，这表明 OnTheMarket 现在可以声称是一家可行的企业。它也由新管理层负责，现任首席执行官 Jason Tebb 将于 2020 年 12 月掌舵。 Tebb 之前已经推出并扩大了一家房地产和租赁机构，并曾在 Chestertons 和 Foxtons 担任高级管理职务。该公司已经参与并听取了代理商的意见，到目前为止，这项工作似乎正在取得成效。在利润丰厚的管理层之前可能需要一段时间Rightmove(RMV) 开始在他们的靴子里颤抖，但早期的绿芽正在显现。

从上市到 2020 年 6 月的股票。在这些年里，该股票总是要避免的，因为资产负债表上从来没有足够的现金来支付企业预计的现金消耗。检查银行中的现金总是值得的(还要看看贸易应付账款和应收账款——如果应收账款的增长速度快于应付账款，那么这意味着未来可能会出现现金紧缩)，因为通过快速计算，您可以看到公司是否可能需要配股以注入新资本。例如，资产负债表上有 500 万英镑的公司每年消耗 1000 万英镑，很可能需要在损益表所列日期后的六个月内筹集资金。

但即使没有这些快速检查，图表通常也会讲述完整的故事，就像这里的情况。向下趋势的移动平均线和努力创出新高是 OnTheMarket 早年的一个不变主题。

故事开始改变

该股在 6 月份开始加速上涨，并在 12 月份继续上涨至 140p。从那以后，该股票一直在巩固。这里的问题是股票流动性太差，持有大量股票意味着你被锁定在股票中。

周二因成交量好而上涨是看涨的。它表示对股票感兴趣。我在股票的近期高点画了一个箭头，这是我想在尝试另一个突破入场之前看到股票测试的地方。许多交易者可能会被他们之前亏损的股票所推迟，但这是一种非理性的恐惧。结果偏见是过分强调最近的结果。只要交易符合我的标准，我就会继续尝试交易。

该业务产生了超过 500 万英镑的运营现金流，这与上一年的 700 万英镑烧掉了很大不同。它显示了企业的多功能性，可以根据现金状况上下调整营销成本。我认为配售保持亮灯的风险现在已经大大降低，任何股权配售都可能是为了增长，从而对 Rightmove 造成伤害。

最后一个注意事项：该公司的公关机构 Tulchan 在周二 09:00 发表的仅限分析师的演讲值得一提。私人投资者应获得平等的管理机会，不应被拒之门外。