住房对冲基金下的模型不成立
来源： 2021-11-04 17:33:34
流氓交易者的损失可能会让他们被解雇。在最坏的情况下，他们可能会沉没一家公司。对于 Zillow 来说，它的体验介于这些极端之间。
这家在线房地产公司的应用程序吸引了滚动浏览无数房屋列表的美国用户。三年前，它打开了一扇新的大门，有效地成为了一家交易房屋的对冲基金。在刚刚结束的一个季度中，它购买了近 10,000 套房屋。不幸的是，它只卖出了大约 3,000。
Zillow 承认，它“无意”为房屋支付了高价，因此将记录 3 亿美元的库存减记。更糟糕的是，公司四分之一的员工将离开。它已决定放弃炒房。
高管们将其不幸视为好运。主要投资业务仍然很小，因此承销不良造成的损失并没有使整个业务陷入困境。告诉投资者。Zillow 200 亿美元的市值已从峰值下降了 60%。Zillow 因快速拔掉插头并退回到其成功的核心而值得称赞。尽管如此，作为房地产交易商的缺点是显而易见的。
Zillow 看到了作为“做市商”的机会，在几个月内翻转房屋以赚取微薄的利润。在截至 3 月份的季度中，采购和销售大致平衡在大约 2,000 辆左右。该公司最初希望接近收支平衡，最终交易足以赚钱。第一季度，Zillow 的平均房价约为 30 万美元，平均毛利润为 3 万美元。
其专有数据和价格模型将有所作为。但今年的房地产市场击败了 Zillow 的书呆子。事实证明，即使资产负债表合理，为了微薄的利润机会而持有流动性差的房屋也太过分了。资产少于股本的两倍。
传统的 Zillow 业务利润仍然很高，营业利润率接近 50%。但正如该公司承认的那样，相对于嗡嗡作响的房地产交易市场，广告和上市费用的绝对市场规模似乎有限。但在这种情况下，安全必须是第一位的。
相关文章
今日头条
图文推荐
