动荡的房地产市场为精明的人提供了技巧

来源： 2021-10-21 16:07:04

与许多事情一样，Covid 已经使房地产市场变得混乱。这一次房价上涨，而不是经济衰退期间更典型的房价下跌。例如，在拉斯克鲁塞斯，8 月份的房价中位数与去年相比上涨了 27%。

分析人员对此给出了几个原因，从城市居民逃离受瘟疫感染的城市中心到不愿让携带病毒的潜在买家通过其他卫生的房屋被困。不管是什么原因，正是房地产市场的强势促使许多经济学家预测经济会迅速复苏。

虽然房地产是当前复苏的英雄，但在其他时候，它发挥的作用并不大。1990 年代，泰国房地产价值暴跌引发了亚洲货币危机。言归正传，大衰退是由住宅倒塌引起的，最终导致金融恐慌。鉴于此：出现了大量关于住房的文献也就不足为奇了。最近，人们开始就住房市场的运作方式达成共识。

首先，住房供给对需求变化的缓慢调整意味着房地产价格非常具有持续性。有相当大的势头;房地产泡沫很普遍。重要的是，我们可以使用这种价格动量来预测会发生什么。去年的价格上涨可以预测明年的价格上涨。一个聪明的房地产投资者可以制定一个可以产生额外利润的策略。这与股票和债券市场形成对比，股票和债券市场甚至很难预测明天的价格。

第二个教训：租金不能很好地预测房价。人们的想法是，更高的租金会使拥有房屋更有价值。业主可以住在家里，以逃避高昂的租金。或者，业主可以将房子出租给他人，从而从高租金中受益。无论哪种方式，较高的租金都会使房屋所有权更有价值，因此您会期望更高的价格。但这不是我们发现的。

其原因是租金相对于房价的缓慢调整。租金由持续数月甚至数年的租约决定。再加上不愿提高现有租户的租金，您可以看到租金只会缓慢调整以反映更高的价格。

第三个教训是：信贷条件是了解房价的关键。任何信贷流入都使边际买家有可能购买推动需求的房屋。考虑到住房供应的缓慢调整，这意味着更高的价格。2000 年代中期的房地产泡沫是由信贷流入推动的。同样，大流行期间价格上涨是由刺激检查推动的。

最后，房价的空间差异可以用住房供应反应的差异来解释。像拉斯克鲁塞斯(Las Cruces)这样拥有大量可用于建造房屋的空地的地区，房价更稳定，受房地产泡沫的影响较小。像南加州这样缺乏可开发土地和严格的分区法限制建设的地区更有可能出现房地产泡沫。

动荡的房地产市场为精明的人提供了技巧

与许多事情一样，Covid 已经使房地产市场变得混乱。这一次房价上涨，而不是经济衰退期间更典型的房价下跌。例如，在拉斯克鲁塞斯，8 月份