看着BIM做装修”战略见成效 整装业务高速增长

8月27日晚间，尚品宅配(300616，SZ)发布了2021年半年报：实现营业收入31.77亿元，同比增长40.19%，实现净利润4264万元，同比增长134.74%。

上半年，尚品宅配持续加强技术研发，依托“看着BIM做装修、定家具”的战略定位，全面推进整装，招大商开大店，打造家居MCN流量新入口。

C端，尚品宅配推出BIM整装模式，把每一个客户的家庭空间数字化，致力于为消费者提供全屋整装、全屋定制、全屋配套等一体化服务;B端，尚品宅配通过HOMKOO整装云赋能家装行业，整合全屋整装全产业资源，帮助中小家装企业拓展全屋整装业务能力，共同为终端消费者服务，从而打造家装行业互赢共生的新业态。

分析指出，尚品宅配互联网基因深厚，是由定制家具向整装全面转型的家居行业创新者，其以赋能者身份布局万亿整装市场，今年还引入了京东战略投资，更将在数字化、线上流量、仓储、供应链等多个方面得到助力，未来增长可期。

“整装发力为公司线下门店发展带来增长动力，经销商渠道调整招商策略，并利用BIM整装新模式深化加盟商业务能力和服务水平，打造数字化整体家居服务商。”包括东吴证券在内的多家机构看好尚品宅配未来发展，给出了增持评级。

据了解，报告期内，尚品宅配依托“看着BIM做装修、定家具”的战略定位，将BIM的思路引入到家装，通过可视化让消费者实现“尚未动工、却已竣工”的体验。

具体数据方面，尚品宅配自营圣诞鸟整装交付1172户，同比增长145%，自营整装渠道收入约2.13亿元，同比增长约127%;HOMKOO整装云渠道收入约2.78亿元，同比增长79%。整装渠道收入合计约4.92亿元，同比增长97%。

此外，公司持续深耕家居内容，致力于构建私域生态，为用户提供有价值的家居内容，而新居网MCN也在探索直播电商带货新模式，实现0到1的突破，在家居电商直播领域获得巨大突破，并呈现出持续增长的态势。

与此同时，尚品宅配还持续加强自营城市五大业务模块的组织建设，通过门店合伙人及新一轮股权激励政策的推出，自营城市终端收款约17.3亿元，较2020年上半年增长39%。同时，发力招大商开大店，依托BIM整装新模式深化加盟商业务能力、服务水平，打造成数字化整体家居服务商。截至报告期末，尚品宅配加盟店数量为2301家，其中1000㎡大店有82个，新增加53个。

整装赋能行业值得期待

实际上，作为定制家居行业头部企业之一，尚品宅配自诞生之日起便带有“技术”基因，有着与众不同之处。近年来，在全行业朝着不同方向进行整装转型之时，尚品宅配也选择了一条有别于同行的全面转型创新之路。

早在2017年，尚品宅配便依托于互联网基因驱动的技术创新迭代，推出家装行业的产业互联网平台——HOMKOO整装云，为传统家装企业进行创新产业模式赋能。同时在广州、佛山、成都三个城市开展自营整装，通过自营装修团队实际体验整装云会员企业的痛点、难点，以赋能者的身份切入整装领域，并于2021 年宣布全面转型整装，重点打造“看着BIM做装修”的一站式家装解决平台。

“未来尚品宅配不仅仅是定制家具企业，在当地城市会是一站式服务的整装企业。”在今年初的投资者交流会上，尚品宅配方面如是表示。

据了解，中国家装市场规模约2万亿，但传统家装涉环节较多、产业链冗长，这与新一代消费者“一站式体验”“个性化服务”的需求存在差异。

在此背景下，尚品宅配依托信息化优势，将BIM系统引入家装，通过整装云平台以S2B2C商业模式赋能传统家装企业，从设计、深化、下单、调度到施工交付为家装会员企业提供支持，提升其为消费者提供一站式装修服务的能力，最终实现公司、会员企业、消费者多方共赢。

因此，东方证券指出，尚品宅配顺应地产及消费者需求结构变化，以赋能者身份布局万亿整装市场，整装业务增长可期。

此外，国金证券也指出，尚品宅配的整装发展值得期待，“随着整装业务全面铺开且运营越发成熟，有望为公司未来整体增长作出更大贡献。”

携手京东提速可期

与此同时，今年上半年，尚品宅配还和京东达成战略合作，后者作为国内领先的技术驱动型电商并致力于成为以供应链为基础的技术与服务企业，在家居销售方面具有线上流量、品牌、供应链、物流仓储等方面优势，双方在品牌、流量、供应链、技术研发等板块的业务建立全面战略合作关系。

据东吴证券研报指出，目前双方已拟定多领域深度合作的框架，内容包括在线上引流获客及线下门店运营、中央厨房式供应链及物流、数字BIM整装业务扩张及搭建平台化基础能力、工装项目等多个方面。

据了解，作为技术驱动型的头部定制企业，尚品宅配在家居软件、线下销售网络、智能制造方面具有优势，因此，双方合作刚好形成“咬合式”互补，能够创造巨大的协同效应。东吴证券研报也指出，京东赋能后，公司供应链水平有望快速提升，整装业务有望实现质的飞跃。

“京东正式入局后，有望在流量、供应链、金融、品牌、士气五个方面对尚品进行赋能，尤其在供应链层面依托集采和物流优势能更好解决尚品整装发展的难点。我们认为依托京东的赋能，公司整装发展有望再提速，并且随着规模与效率稳步提升，整装业务低毛利的现状有望迎来改善。”国金证券如是指出。实际上，多家机构均看好此次京东入局，纷纷给出买入、增持的评级。

“全面发力整装，我们看好公司与京东战略合作后整装渠道的快速成长。”