从成长股到白马股：中南建设房地产、建筑双主业协同发展

“对于中南建设来说，‘青春期’已经过去，高增长阶段已经过去，未来，中南建设将更注重增速和经营质量的平衡，公司制度和布局安排围绕回款和结转利润做部署。”4月27日，中南建设董事、总经理陈昱含在中南建设业绩会上表示，在完成2020年70亿元归母净利润目标的基础上，2021年，公司将争取实现90亿元的归母净利润目标。

稳步增长，双主业协同发展

高质量发展是“十四五”乃至更长时期我国经济社会发展的主题，商业地产作为消费、办公以及产业转型升级的重要载体，与经济社会密切相关，同样告别了粗放的增量发展阶段，进入了高质量发展阶段。

4月26日晚间，中南建设发布的 2020年度报告显示，中南建设保持了稳中有进的发展态势，多项财务指标改善，核心业绩指标稳步上扬。2020年公司营业收入实现786亿元，同比增长9.4%。

从房地产板块来看，中南建设房地产业务实现合同销售金额2238.3亿元，合同销售面积1685.3万平方米，分别同比增长14.2%和9.4%。销售金额中一、二线城市占比41%。

建筑业务同样表现亮眼，在新冠肺炎疫情的影响下，公司审时度势积极寻找机遇，2020年实现建筑业务全年新增合同额306.8亿元，同比增长10.4%。其中3亿元以上项目达33个，在新增合同额中占比62%。

值得一提的是，2020年，中南建设在不断夯实综合实力的同时，稳步提升公司的投资价值，持续提高现金分红比例，为股东带来丰厚的投资回报。从去年3月至今，中南建设控股股东中南城投多次增持公司股份，传达对公司长期价值创造能力的认同和对未来发展的坚定信心。

提质增效 ，管理红利持续释放

当下，房地产行业正在从土地红利、金融红利迈向管理红利，而未来的竞争，比拼的更多是房企的管理能力。近年来，中南建设依托“稳增长、出利润、优报表”的经营主张，积极推进卓越运营下的战略变革，房地产、建筑双主业协同发展，经营业绩连续稳健增长。

2020年报显示，中南建设在现金流等偿债指标上的表现可圈可点。随着经营规模的提升，公司2020年经营性现金流入1293.1亿元，是一年内到期的各类有息负债（含期末应付利息）的5.5倍。公司经营活动产生的现金流量净额84.7亿元，连续3年保持正值。公司在手现金余额328.6亿元，相比2019年末增加29.3%，发展安全垫持续增厚。

同时，中南建设以有限净资产的规模实现业绩快速增长，2020年加权平均净资产收益率达到28.18%，同比增长6.60个百分点，达历年最高，较2018年增长了14.89个百分点。这也意味着，中南建设战略选择和管理改善的红利正在持续释放。

结构优化，信用评级稳步提升

面对宏观环境变化，近年来，中南建设提升信用评级，降低融资成本，保持充裕现金流，增强公司抗风险能力，降杠杆取得良好成果。

强化现金管控的同时，中南建设积极拓宽融资渠道，融资结构不断优化。报告显示，2020年公司银行贷款和债券等债务融资工具占全年融资额的78%，公司共获得各类银行授信额度1725亿元，其中未动用授信额度为1312亿元。

年报显示，中南建设2020年总负债率86.54%，比2019年末下降4.23个百分点。实际上，在过去三年中，中南建设始终坚持不依赖有息负债的发展模式。得益于良好的经营业绩和财务品质，中南建设在2020年获得了多家境内外评级机构上调评级。例如，穆迪将公司主体信用评级从B2正面上调至B1稳定；标准普尔将中南建设的长期发行人信用评级由B稳定上调至B+稳定。

可以看出，中南建设对于负债端的管控成效明显，短期偿债能力增强，具备良好的资金流动性。

布局精准，多元业态融合

在新发展格局下，消费和科技正成为推动经济增长的重要引擎，这也为商业地产发展提供了机遇，商业地产的新趋势给行业打开了向上发展的空间。

作为国内产城融合、产营结合的领军企业。近年来，中南集团整合旗下优秀资源，聚力发展，促进中南置地住宅、TOD、文旅、小镇等多业态的共生共荣。利用多产业的优势，中南在产城融合发展上有了一系列的尝试，地产+模式探索逐渐成型，打造标志性品类标杆，为中南土储扩张添加新动能。

同时，中南建设坚持以客户为中心，在产品标准化和生产稳定上发力，改善供应链管理，深化健康住宅内涵，在全国落地218个健康TED社区，为200万业主缔造美好人居生活。

近年来，随着新型城镇化的深入推进，珠三角、长三角区域等重点都市圈、城市集聚带将吸引更多新的产业和城市人口，中南建设通过战略性布局获得了显著土储优势。

中南建设目前已进入内地112个城市，覆盖全国400毫米等降水线以东多数人口密集省份，开发项目主要集中在长三角区域和山东，在珠三角区域、福建、湖南、河南、京津冀区域以及沈阳、西安、武汉、成都、重庆、昆明、贵阳、南宁等中心城市亦有项目。

从基础设施，到产业平台；从商务商业，到酒店乐园；从医疗养老，到教育休闲，城乡发展万千所需，皆有中南的前瞻布局和落地实践。在“2021中国房地产500强评测成果发布会暨500强高峰论坛”上，中南置地凭借稳健的综合实力和高质量经营模式，荣膺“2021中国房地产开发企业20强第16位”。