黑石集团的仿生学收购背后

百仕通房地产投资有限公司(Blackstone Real Estate Partners VIII)同意以全现金方式收购BioMed Realty Trust Inc.，这笔交易价值80亿美元，是今年迄今计划进行的规模最大的房地产投资信托私有化交易之一。不久之前，黑石集团同意收购Strategic Hotels &度假村集团(Resorts Inc.)斥资约60亿美元收购黑石集团(Blackstone)的子公司，这是该公司最新的一笔重磅交易。今年以来，黑石集团一直在利用公开上市的房地产投资信托基金(reit)价值下跌的机会。该交易需要生物材料股东的批准，预计将于2016年第一季度完成。

这笔交易获得了BioMed董事会的一致批准。股价为每股23.75美元，较9月22日未受影响的收盘价溢价约24%，当时彭博社(Bloomberg)报道称，有传言称BioMed正在考虑出售。该股周四开盘报每股21.59美元，收盘报23.45美元，上涨8.6%。

今年早些时候，BioMed Realty Trust收购了西雅图西湖大道307号的这一设施。

摩根士丹利(Morgan Stanley),有限责任公司是BioMed的首席财务顾问，与Raymond James &Associates Inc.也担任财务顾问。莱瑟姆,Watkins L.L.P.是BioMed的法律顾问和Simpson Thacher &Bartlett L.L.P.是黑石集团的法律顾问。Eastdil Secured Group of Wells Fargo Securities L.L.C.， Citigroup Global Markets Inc.， JP Morgan Securities L.L.C.和Bank of America Merrill Lynch是黑石集团的财务顾问。

总部位于圣地亚哥的生命科学房地产投资信托基金(life science REIT)在美国和英国的几个市场拥有1,880万平方英尺的办公和实验室空间，该公司的高管认为自己的股票被低估了。

BioMed董事长、总裁艾伦•戈尔德表示:“在我们所有的核心创新区，需求都超过了供给，因此，为了支持生命科学产业的空前增长，对高质量的机构地产的需求处于历史水平。”CEO，在一份声明中。“然而，我们认为公开市场没有充分评估我们的资产和成熟的商业模式。与百仕通的交易完成了我们董事会最大化股东价值的使命。”

百仕通最新的收购目标是在这家私人股本巨头宣布以158亿美元的价格收购其最新的全球房地产基金BREP VIII之后的一周宣布的。黑石房地产集团(Blackstone real estate group)全球首席运营官凯瑟琳麦卡锡(Kathleen McCarthy)在一份声明中表示，该基金已经承诺了20%的投资，“我们将继续看到令人信服的资本配置机会”。这家总部位于纽约的公司目前是全球最大的房地产投资者。该公司表示，该基金的初始投资包括战略酒店交易，以及从通用电气资本公司购买大量房地产资产。

黑石集团的全球房地产业务管理着约920亿美元的投资资本，包括酒店、写字楼、零售、工业和住宅地产。

百仕通美国房地产收购业务联席主管Nadeem Meghji表示:“我们很高兴收购这家一流的公司，该公司拥有大量办公大楼，为波士顿-剑桥、旧金山、圣地亚哥和西雅图等门户市场的生命科学租户提供服务。”“我们相信这个行业的长期基本面，尤其是在拥有顶级教育和研究机构的地区。”

生物医学在其第二季度财务报告指出,它有一个2.3 million-square-feet开发管道,包括两个新的项目155000平方英尺build-to-suit项目在英国和一个284500平方英尺的建筑达勒姆,北卡罗来纳州,中心是一个100000平方英尺的租赁杜克大学。杜克租赁是房地产投资信托基金创纪录的130万平方英尺租赁活动的46宗交易之一。截至第二季度，其投资组合的比例为91%。

BioMed并不是唯一一家因担心利率上升而被低估的美国房地产投资信托基金。尽管股票型房地产投资信托基金9月反弹，推动富时NAREIT All股票型房地产投资信托指数当月上涨2.13%，当季上涨近1%，但年初至今的数据显示，该指数九个月来下跌4.51%。

惠誉评级(Fitch Ratings)美国REITs group董事布里顿•科斯塔(Britton Costa)说，包括BioMed在内的生命科学类股今年的交易价格大幅下跌。Costa对商业地产主管表示，在9月22日媒体报导BioMed正在寻找替代方案之前，该股股价较NAV有20%以上的折让。Costa表示，其他reit的股价普遍较资产净值折价约10%。

“这是一个相当有意义的折扣，”他指出。

今年5月，科斯塔和惠誉美国REITs集团董事总经理兼负责人马克斯(Steven Marks)发表了一份名为《美国》(U.S.)的报告一个月前，零售型房地产投资信托基金Excel Trust, Inc.同意被黑石集团以20亿美元收购，因为其领导人也觉得自己的股票被低估了。这只是私人股本今年收购上市reit的几宗交易之一。

Costa和Marks写道，上一波房地产投资信托基金私有化浪潮发生在2005年至2007年间，当时有30家房地产投资信托基金被收购。他们表示，新一轮投资浪潮的条件已经成熟，包括充足的资本、更多的外国投资者以及推动董事会达成交易以提高股东价值的维权投资者。2007年2月，黑石集团斥资390亿美元收购Equity Office Properties Trust。尽管与Equity Office的收购交易相比，BioMed的交易规模仍然很小，但它似乎是今年迄今最大的一笔交易，超过了孤星基金(Lone Star Funds)斥资76亿美元收购多户REIT房产的协议。

“我们认为还会有更多的交易，”科斯塔表示。