无聊是好事的基金经理发现市场反弹疯狂

茂威投资管理有限公司的座右铭是“无聊。挣钱。”据投资组合经理戴维·拉根(David Ragan)称，这意味着即使到现在，他也对股市近期的上涨感到兴奋。

Mawer国际股票基金和新成立的Mawer的管理人拉根(Ragan)表示，在大流行爆发之前，股票估值“异常高”，企业仍面临许多障碍，自3月下旬以来，全球股票市场的大幅反弹“难以合理化”。 EAFE大盘基金将于周五推出。这家总部位于卡尔加里的公司总共管理约600亿加元(合440亿美元)。

拉根说：“购买者已经放弃了央行和政府将真正让股市下跌的想法。”“他们说，'这永远不会发生。这是我要得到的最好的。再见。这对我来说太疯狂了。”

对于拉根的基金而言，这种大流行促使他从联合利华(Unilever NA)，雀巢(Nestle SA)和一些在低迷时期表现良好的日本股票中减持了一些股份。彭博汇编的数据显示，今年以来，国际股票基金(International Equity Fund)下跌了约4%，超过了同类基金的70%。

Mawer的新EAFE基金已经在内部开发了一年多，现在已经向公众开放，投资组合中有57种证券。其最高持股包括：

路易威登

法国奢侈品卖家是新基金的最大持股。尽管拉根(Ragan)表示，该公司在短期内可能度过“丑陋”的时光，但它是其行业中管理最完善的公司，拥有稳定的品牌-其中许多具有数百年的历史-构成了阻碍其发展的重大障碍。条目。

他还乐观地认为，该公司将以163亿美元的价格收购Tiffany&Co.将提高业绩。

他说：“我非常有信心，他们将看到他们可以在哪里扩展这个品牌，并利用其传承，并利用人们与之的关系来推动更好的销售，同时保持这种奢华的独家经营权。”

阿萨·阿布洛伊(AB)

拉根说，这家瑞典锁头制造商是该基金的第二大持股人，也是该公司无聊的好习惯的良好典范。该公司的产品以全价出售，利润率很高，并且受益于人们可靠的趋势，他们可以替换旧的或损坏的设备，也可以升级到更新的技术，例如生物识别和基于移动设备的访问。

拉根说：“好经济还是坏经济，如果您的前门锁坏了，您就在改变它。”“在酒店，如果其中一个锁坏了，他们会更换它。”

天祥集团

这家总部位于英国的测试服务提供商是该基金的第三大持股。拉根说，该公司会检查一切，从iPhone是否符合加拿大的无线电信号标准到玩具卡车是否涂有铅漆。该行业仅集中在三大全球公司中，这是一个相对没有竞争力的业务。

他说：“如果把房子里的一堆东西翻过来，特别是里面装有电子产品的东西，就会碰到Intertek的邮票。”

精华AB

瑞典的个人护理产品公司，拉根(Ragan)称其为“欧洲舒洁”，在全球市场上均处于领先地位。他说，管理团队拥有在新兴市场整合收购并帮助他们“更有效地运作，建立更好的品牌并重振增长”的良好记录。

他说：“这为人们认为不增长的业务提供了一定的增长。”该公司还受益于在大流行期间更好地卫生。

从长远来看，拉根认为大流行会造成“巨大的结构性变化”，这将给旅行和商业房地产带来压力，同时使在线零售和支付受益。但是，他对危机将改变激励机制的看法并不乐观，这些激励机制鼓励管理层进行有眼光的决策，并使公司容易受到破坏。

他说：“总是会有相当一部分企业选择疲软，只有在时机好的时候才能生存。”